Ии-бум VS война: глобальная торговля проявляет устойчивость

Изображение: Gerd Altmann/Pixabay

Глобальная торговля товарами проявила устойчивость в первом квартале 2026 года, несмотря на войну на Ближнем Востоке, отмечается в аналитической справке Всемирной торговой организации. В первом квартале гигантский спрос на инфраструктуру для искусственного интеллекта смог перекрыть первичный шок от военного конфликта между США/Израилем и Ираном. Однако дальнейшая траектория глобальной экономики будет напрямую зависеть от того, что окажется сильнее — продолжающийся ИИ-бум или эскалация энергетики и логистического кризиса в Ормузском проливе. Закрытие Ормузского пролива резко снизили экспорт и импорт региона (упали поставки нефти на ~45 %, СПГ на 52 %, удобрений на 26 %). Однако даже данные за март, вероятно, недооценивают масштаб торговых сбоев, поскольку они в первую очередь фиксируют партии товаров, отправленные ещё до начала войны. При этом консолидированные данные по международной торговле будут доступны с лагом в 3-4 месяца. Товары, отправленные в мае или июне, могут прибыть в порт назначения только в июле или августе, поэтому таможенные службы фиксируют полный объём операций за квартал с существенной задержкой.

Рост мировой торговли товарами в первом квартале 2026 года превысил ожидания, поскольку резкий подъём в торговле электронными компонентами, связанными с ИИ, компенсировал негативное влияние конфликта на Ближнем Востоке, начавшегося в последний месяц квартала. Как отметили аналитики ВТО, сбои в торговле в Ормузском проливе будут полнее отражены в данных по торговле за следующий квартал.

С учётом сезонных колебаний объём мировой торговли товарами вырос на 1,9 % в первом квартале по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,2 % по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, согласно свежим данным ВТО/ЮНКТАД. В стоимостном выражении мировая торговля товарами в первом квартале выросла на 2 % в квартальном исчислении и на 11 % в годовом.

Объём и стоимость мировой торговли товарами, 1-й квартал 2023 г. — 1-й квартал 2026 г.

Индекс 2023Q1=100

Источник: ВТО/ЮНКТАД

Примечание. Мировая торговля представляет собой среднее значение экспорта и импорта.

Темпы роста в годовом исчислении в первом квартале 2026 года выглядят особенно впечатляюще с учётом того, что показатели торговли в первом квартале 2025 года были завышены за счёт упреждающего ввоза импорта в Северную Америку накануне ожидавшегося повышения тарифов. Высокие показатели торговли электронными компонентами, связанными с ИИ, перевесили негативные последствия начала войны на Ближнем Востоке, включая сбои в поставках товаров через Ормузский пролив и замедление роста ВВП в странах — чистых импортёрах топлива из-за повышения цен на энергоносители. Данные по мировой торговле товарами для развития ИИ в количественном выражении отсутствуют, однако её стоимостной объём в долларах США в первом квартале вырос более чем на 40 % в годовом исчислении.

В наиболее свежем торговом прогнозе ВТО, опубликованном в мартовском докладе «Перспективы и статистика мировой торговли» (GTOS), по базовому сценарию прогнозировался рост объёма мировой торговли товарами на 1,9 % в 2026 году, что меньше зафиксированного в первом квартале прироста на 3,2 %. В докладе оценивалось, что война на Ближнем Востоке может снизить рост мировой торговли на 0,5 процентных пункта при сценарии высоких цен на энергоносители, но продолжающиеся активные инвестиции в ИИ могут добавить 0,5 процентных пункта к росту. Эти оценки были сделаны на самых ранних этапах конфликта, при наличии лишь частичной информации о масштабах сбоев в судоходстве через Ормузский пролив. Принимая во внимание последующие события, экономисты ВТО ожидают к концу года более сильного сокращения торговых потоков на Ближнем Востоке наряду с более высоким ростом в Азии и Северной Америке. Между тем общемировой эффект будет зависеть от того, что преобладает — бум ИИ или ближневосточный конфликт. Следующий доклад GTOS, включающий обновлённый торговый прогноз, будет опубликован в октябре.

Объём торговли товарами по регионам

Конфликт сильно повлиял на торговые потоки товаров на Ближнем Востоке. Объёмы экспорта и импорта в регионе с учётом сезонных колебаний снизились в первом квартале на 9,7 % и 11,9 % в годовом исчислении соответственно, причём во втором квартале ожидается ещё более сильное сокращение. Влияние конфликта на торговлю проявилось только к концу первого квартала. Оценки Секретариата ВТО, основанные на данных отчитавшихся стран, показывают, что объём мирового импорта сырой нефти из Ближнего Востока в марте упал примерно на 45 % в годовом исчислении. Аналогичным образом импорт сжиженного природного газа и удобрений из этого региона за тот же период снизился на 52 % и 26 % соответственно.

Индексы объёмов экспорта и импорта товаров по регионам, 1-й квартал 2023 г. — 4-й квартал 2026 г.

Индекс объёма 2023Q1=100

Источник: ВТО/ЮНКТАД

Примечание. a Относится к Южной и Центральной Америке и Карибскому бассейну. b Относится к СНГ, включая некоторые ассоциированные и бывшие государства-члены. Квартальные индексы объёма товарооборота могут незначительно отличаться от годовых индексов из-за различий в доступности данных и методологии.

Влияние ближневосточного конфликта на статистику торговли товарами

Ормузский пролив фактически закрыт с начала марта после начала войны в Персидском заливе. Возникшие в результате этого сбои в морских перевозках лишь частично отразились бы в статистике торговли товарами за первый квартал 2026 года.

Хотя экспорт и импорт государств Персидского залива сразу же ощутили на себе последствия конфликта, статистика торговли товарами для этих стран крайне ограничена, и лишь немногие из них публикуют квартальные данные. Поэтому региональные торговые потоки в значительной степени оцениваются на основе зеркальной статистики стран-партнёров.

Даже данные за март, вероятно, недооценивают масштаб торговых сбоев, поскольку они в первую очередь фиксируют партии товаров, отправленные ещё до начала войны, подчеркнули авторы обзора. В целом мартовская статистика импорта и экспорта для экономик за пределами региона Персидского залива также покажет лишь умеренное влияние этих сбоев. Следовательно, ожидается, что последствия сбоев в Ормузском проливе для мировой торговли товарами станут заметны главным образом в данных начиная с апреля 2026 года.

Тем временем инвестиционные расходы, связанные с ИИ, в первом квартале подтолкнули вверх объёмы торговли в Азии и в меньшей степени в Северной Америке. С учётом сезонных колебаний экспорт и импорт Азии выросли на 12,9 % и 14,6 % соответственно по сравнению с первым кварталом 2025 года. Сильный рост торговли в Азии в годовом исчислении частично объясняется очень большим квартальным приростом как экспорта, так и импорта в первом квартале 2026 года (на 5,5 % и 7,2 % соответственно), причём рост экспорта обеспечивал не только Китай, но и Сингапур, Республика Корея, Таиланд и Китайский Тайбэй. Значительная часть роста в Азии была обусловлена внутрирегиональным оборотом товаров, способствующих развитию ИИ.

Что касается Северной Америки, то её экспорт в первом квартале вырос на 7,0 % в годовом исчислении. Импорт Северной Америки сократился на 10,7 % по сравнению с первым кварталом 2025 года, когда наблюдался всплеск ввоза из-за упреждающих закупок перед ожидаемым повышением тарифов. Однако рост в квартальном исчислении остался высоким и составил 3,4 %.

Снижение объёма экспорта Европы на 2,6 % в годовом исчислении также в основном связано с упреждающими поставками золота и фармацевтической продукции в Северную Америку в первом квартале прошлого года. Объём европейского импорта зафиксировал скромный рост на 0,6 %.

В других регионах рост объёма экспорта в квартальном исчислении в первом квартале был от умеренного до отрицательного (0,3 % для Южной Америки, −2,5 % для Африки и −7,4 % для региона СНГ). Однако совокупный прирост экспорта Южной Америки на 22,5 % с начала 2023 года оказался выше, чем у любого другого региона, кроме Азии (33,4 %). Совокупный рост импорта Южной Америки на 24,5 % за тот же период также стал вторым по величине среди всех регионов, на этот раз уступив Африке (25,0 %). Ожидается, что экспорт Южной Америки, Африки и региона СНГ восстановится во втором квартале, поскольку производители нефти попытаются компенсировать снижение объёмов добычи на Ближнем Востоке.

Годовой рост товарооборота по видам продукции в первых кварталах 2026 и 2025 годов, % изменения стоимости в долл. США

Источник: ВТО (по общему объёму товаров), оценки секретариата (по товарам)

Примечание. а) Включает в себя электрические машины, неэлектрические машины и оборудование для выработки электроэнергии.

Торговля товарами в стоимостном выражении

Наилучшие результаты в первом квартале 2026 года были зафиксированы в категории офисного и телекоммуникационного оборудования (+44 % в годовом исчислении), за которой следуют руды и прочие минералы (+27 %), а также прочее машиностроительное оборудование (+9 %). Среди представленных категорий товаров в стоимостном выражении снизились только химикаты (−6 %), чёрные металлы (−5 %) и топливо (−3 %). Хотя цены на топливо в годовом исчислении изменились незначительно (+3 %; +16 % в квартальном исчислении), цены на металлы и минералы (без учёта золота и серебра) выросли на 32 %. Значительную часть сильного роста в секторе офисного и телекоммуникационного оборудования можно отнести на счёт сохраняющегося спроса на технологии для ИИ (+42).

Стоимость экспорта товаров в первом квартале больше всего увеличилась в Азии — на 20 % в годовом исчислении. Этот рост был обусловлен главным образом экспортом драгоценных металлов и золота, меди, машин и электрооборудования, а также руд, в то время как экспорт чёрных металлов, фармацевтики и одежды упал. Второе место по темпам роста заняла Африка с показателем +14 %, чему способствовал экспорт драгоценных металлов и золота, меди, удобрений и руд, хотя экспорт какао и топлива снизился. Южная и Центральная Америка также выросли на 14 % за счёт увеличения экспорта семян масличных культур, драгоценных металлов и золота, мяса, топлива, руд, кофе и чая. В регионе наблюдалось снижение экспорта фруктов, электрооборудования и транспортных средств. Снижение экспорта зафиксировано только на Ближнем Востоке и в СНГ — в обоих случаях экспорт сократился на 1 %. Поскольку большую часть импорта товаров из обоих регионов составляет топливо, эта тенденция коррелирует с последними событиями в мировой торговле топливом.

Со стороны импорта сильный рост в годовом исчислении наблюдался в Азии (+22 %) и Африке (+15 %). Что касается Азии, то в ней заметно вырос импорт драгоценных металлов/золота, меди и оборудования, в то время как импорт чёрных металлов слегка снизился. Импорт в Африку вырос в первую очередь за счёт транспортных средств, оборудования и судов/лодок, тогда как импорт воздушных судов и органических химикатов упал. Товарный импорт Северной Америки в первом квартале сократился сильнее всего (−7 %), причём наиболее значительное снижение зафиксировано в импорте драгоценных металлов, фармацевтических препаратов, транспортных средств и изделий из чёрных металлов. Стоимость импорта на Ближний Восток также упала на 6 % из-за сочетания растущих цен и падающих объёмов.

Все пять крупнейших экспортёров в первом квартале 2026 года зафиксировали номинальный рост экспорта в годовом исчислении: лидирует Республика Корея с +38,4 %; за ней следуют Гонконг (+38,3 %); США (+15,2 %); и Китай (+14,7 %). Европейский союз (+9,2 %) показал более скромные темпы роста.

Из пяти крупнейших импортёров в первом квартале 2026 года снизился только товарный импорт США (−13,6 %), тогда как импорт остальных четырёх стран вырос в стоимостном выражении: Гонконг — +44,8 %, Великобритания — +28,0 %, Китай — +23,0 % и Европейский союз — +11,4 %.

Рост товарооборота по регионам в первом квартале 2026 года, % изменения стоимости в долл. США

Источник: ВТО

Примечание. *Включая некоторые ассоциированные и бывшие государства-члены.