Центральные банки планируют увеличивать золотые резервы — World GOLD Council

Согласно результатам опроса 76 центральных банков по всему миру, проведенного World Cold Council, ожидается рост объемов золотых резервов многих стран в течение следующих 12 месяцев.

Причем 45 % респондентов считают, что их собственные золотые резервы увеличатся в течение следующих 12 месяцев, 1 % ожидают снижения. Остальные — не планируют изменений. Среди респондентов из развивающихся стран около половины полагают, что их собственные золотые резервы увеличатся в течение следующих 12 месяцев, в то время как другая половина не ожидает изменений.

«Показатели золота во время кризисов, диверсификация портфеля и хеджирование инфляции являются одними из ключевых факторов, побуждающих центральные банки держать золото в своих портфелях. Кроме того, золото как средство хеджирования геополитических рисков и как часть политики диверсификации резервов также являются важными причинами увеличения инвестиций в золото», — говорится в отчете World Cold Council.

Что касается финансирования покупок золота, то большинство респондентов указали, что будут покупать за счет внутренней программы в местной валюте, а 38 % — за счет продажи имеющихся резервных активов.

Также в World Cold Council отмечают изменения в местах хранения золота. Об увеличении объемов хранения внутри страны заявили 9 % респондентов, о диверсификации зарубежных хранилищ за последние 12 месяцев — 10 %. Это соответственно на 4 п.п. и 8 п.п. больше, чем в прошлогоднем опросе.

Эта тенденция также наблюдается в планах на будущее в отношении хранилищ: 7 % заявили о планах увеличить объемы хранения внутри страны и 9 % — о планах диверсифицировать зарубежные хранилища в ближайшие 12 месяцев.

«Банк Англии остается самым популярным местом хранения среди респондентов (57 %), хотя центральные банки продолжают диверсифицировать свои хранилища, размещая их в разных местах. На втором месте оказались внутренние хранилища (49 %), за ними следует Банк международных расчетов (16 %) (небольшой рост по сравнению с прошлым годом). Швейцарский национальный банк продемонстрировал заметное снижение популярности, упав с 12 % до 6 % в 2025 году», — говорится в отчете World Cold Council.

Центральные банки по-прежнему очень позитивно оценивают перспективы золота, подчеркивая его значимость в условиях нестабильной геополитической и экономической обстановки. Сейчас доля золота в общих мировых резервах составляет 76 %. Согласно результатам опроса, 78 % респондентов считают, что в течение следующих 5 лет этот показатель вырастет умеренно, еще 5 % ожидают значительного увеличения.

Слитки золота, сертифицированные по стандарту London Good Delivery, по-прежнему составляют большую часть физических закупок золота центральными банками: 62 % всех респондентов выбрали этот вариант в качестве предпочтительного. Респонденты из развивающихся стран также покупали золотые слитки доре и килограммовые слитки, хотя эти варианты были гораздо менее популярны.

Также 21 % респондентов заявили, что рассматривали возможность повышения качества золотых запасов, не соответствующих стандартам Good Delivery. Это на 1 п.п. меньше, чем в прошлом году.

На вопрос о рассмотрении возможности создания внутренней программы закупки золота 53 % респондентов из развивающихся стран сообщили, что такая программа уже существует, еще 12 % рассматривают возможность ее создания.

12 центральных банков с существующими внутренними программами закупки заявили, что перерабатывают свое золото на аффинажных заводах, включенных в список Good Delivery LBMA. Половина центральных банков из развивающихся стран с внутренними программами закупки указали, что платят за свое золото спотовую международную цену. В отличие от них, четыре центральных банка из развивающихся стран имеют скидку к международной цене на золото.

Что касается долларовых резервов, то большинство респондентов прогнозируют умеренное или значительное снижение их объема в мировых валютах в течение следующих 5 лет. Респонденты также считают, что доля других валют, таких как евро и юань, останется неизменной в течение того же периода.

В World Cold Council отмечают, что респонденты были менее оптимистичны в отношении доллара. Хотя он сохраняет свои позиции в качестве доминирующей мировой резервной валюты, данные из отчета МВФ о валютном составе официальных валютных резервов (COFER) показывают, что его доля постепенно снижается.