Доходность S&P 500 в 2023 году

Источники: Refinitiv Eikon 

Аналитики и инвестиционные банки ожидали доходность по S&P 500 около 5 %–10 % в 2023 году на фоне крайне высокой инфляции и резкого повышения ставок, что могло стать шоком для экономики США. Большинство инвесторов было настроено пессимистично и ожидало рецессию со значительным спадом экономической активности. Тем не менее S&P 500 вырос на 25 %, а NASDAQ показал невероятную доходность в 50 %. Америка превзошла все ожидания, а 2023 год попал в 20 % самых успешных годов для фондового рынка США.

Источники: VisualCapitalist

Наибольшую доходность показали акции компаний «Великолепной семерки», в которую входят Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla и Nvidia. В 2023 году эти компании показали рост в среднем на 70 %, в то время как остальные компании S&P 500 выросли на 6 %. Доля мегатехов в S&P 500 превысила 30 % и продолжит расти в следующие несколько лет.

Наиболее успешными секторами оказались IT, коммуникационные сервисы и производство потребительских товаров. Худшими же оказались компании в секторах энергетики и коммунальных сервисов.

Источники: VisualCapitalist 

Информационные технологии

IT компании в основном выросли на фоне прогресса в разработке ИИ и внедрении технологий в свою продукцию. Microsoft и Alphabet задали тренд на следующие несколько лет с генеративным ИИ, а компании, производящие полупроводники стали основными бенефициарами ИИ. Для работы ИИ требуется значительное количество вычислительной мощности, которую могут предложить Nvidia и AMD, а также TSMC, который имеет самые высокие производственные мощности. Ранее мы делали обзор на NVIDIA, которая оказалась главным бенефициаром всей шумихи с ИИ.

Источники: VisualCapitalist 

Потребительские товары

Волна ИИ отразилась на все сектора экономики, в основном на коммуникационные сервисы и потребительские товары. Все к чему прикасается ИИ сразу становится привлекательным для инвесторов, что даже многие компании начинают спекулировать насчет введения ИИ, не рассказывая конкретных планов. Apple, несмотря на дефицит новой продукции и падения выручки показала доходность в 43 % на фоне волны ИИ. Tesla по итогам года выросла в 2 раза, несмотря на снижение цен на автомобили на фоне конкуренции с Китайскими автопроизводителями.  Сектор потребительских товаров вырос медленнее IT и коммуникационных услуг на фоне замедления мировой экономики и высоких базовых ставок.

Коммуникационные услуги

Netflix и Alphabet показали отличную доходность по той же причине, а Meta восстановилась после падения с провалом метавселенных, увеличив капитализацию почти в 3 раза. Alphabet — второй претендент на звание лидера в разработке генеративного ИИ, активно внедряя технологии в свои сервисы. Netflix Компания, предоставляющие коммуникационные услуги, но не входящие в сегмент бигтехов, показали доходность значительно хуже. К примеру, традиционные коммуникационные компании, такие как AT&T и Verizon, не успевают за бигтехами. Стриминговые платформы и социальные сети активно развиваются

Что на 2024 год?

Консенсус прогноз инвестиционных банков по росту S&P 500 составляет 5 %–10 %, что является средним показателем. Инвесторы уже не ожидают рецессию, а снижение ключевой ставки США планируется в первой половине года. Несмотря на скорое начало цикла понижений ставок, S&P 500 уже успел отреагировать на это после выступлений Пауэлла и выхода данных по инфляции, безработице и росту ВВП. Эффект от высокой ставки еще предстоит почувствовать в 2024 году, а экономика значительно замедлится, что окажет давление на доходность S&P 500.