АРРФР будет по новому рассчитывать доход пенсионных накоплений

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) подготовило проект постановления, предусматривающий формирование трёх видов инвестиционных портфелей пенсионных активов — консервативного, умеренного и рискованного. Их применение будет зависеть от срока, оставшегося до достижения вкладчиком пенсионного возраста.

Согласно проекту, текст которого опубликован на официальном сайте регулятора, консервативный портфель будет доступен вкладчикам и получателям пенсионных выплат независимо от возраста. Минимальное значение доходности по нему предполагается рассчитывать по итогам 12 месяцев.

Умеренный портфель предназначен для вкладчиков, которым до достижения пенсионного возраста осталось более трёх лет. Период расчёта минимальной доходности для него составит 36 месяцев.

Рискованный портфель смогут формировать за счёт пенсионных активов вкладчиков, которым до выхода на пенсию осталось более 13 лет. Минимальная доходность по этой стратегии будет рассчитываться за 60 месяцев.

Отметим, что правила не устанавливают конкретные показатели доходности для каждой категории, так как порядок их расчёта определяется действующими нормативными правилами. Напомним, согласно этим правилам, для консервативного портфеля минимальный показатель составляет 95 % доходности соответствующего индекса за 12 месяцев, для умеренного — 90 % за 36 месяцев, для рискованного — 85 % за 60 месяцев. Различается и структура самих индексов. В консервативном портфеле на акции приходится 20 %, в умеренном — 60 %, в рискованном — 80 %. Остальную часть составляют индексы государственных облигаций Казахстана и международного рынка облигаций. В случае, если фактическая доходность управляющей компании окажется ниже установленного минимума, отрицательная разница подлежит возмещению за счёт её собственного капитала.

В проекте правил предусмотрено, что управляющая инвестиционным портфелем компания (УИП) для формирования каждого вида портфеля должна разработать отдельную инвестиционную декларацию. В ней будет определяться стратегия инвестирования на основе композитного индекса, параметры которого устанавливаются в соответствии с действующими требованиями.

Управляющий сможет формировать как один, так и несколько видов портфелей. О выбранных стратегиях необходимо будет уведомить АРРФР и ЕНПФ не позднее чем за 30 календарных дней до начала их формирования. Соответствующие условия будут закрепляться в договоре доверительного управления пенсионными активами.

Проект также регулирует прекращение формирования отдельных видов портфелей. Управляющий сможет отказаться от одной или нескольких стратегий по завершении соответствующего периода доверительного управления продолжительностью 12, 36 или 60 месяцев. При этом в его управлении должен остаться как минимум один инвестиционный портфель пенсионных активов.

Предлагаемый подход предполагает дифференциацию инвестиционных стратегий в зависимости от возраста вкладчиков и продолжительности инвестиционного горизонта. Для управляющих это означает необходимость отдельно формировать стратегии и оценивать их результаты, а для вкладчиков — появление нормативно закреплённых категорий портфелей с различными возрастными условиями.

Проект не определяет конкретный состав активов, допустимые доли акций и облигаций или количественные ограничения инвестиционного риска для каждого вида портфеля. Эти параметры потребуют отдельного анализа применимых инвестиционных требований и деклараций управляющих компаний.

Постановление предлагается ввести в действие через десять календарных дней после его первого официального опубликования.