Результаты опроса НБРК: в ожидании роста базовой ставки

Национальный банк опубликовал результаты традиционного макроэкономического опроса, проводимого среди профессиональных участников финансового рынка перед очередным плановым решением Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке. Оно, напомним, будет принято 10 октября.

По прогнозам участников опроса, цены на нефть снизятся на всем прогнозном горизонте (2025-2027 годы). Так, в 2025 году цена на нефть марки Brent ожидается в среднем на уровне $69 за баррель, в 2026 и 2027 годах — на уровне $64,7 и $65,6 за баррель, соответственно.

Прогнозы по росту экономики Казахстана выросли — в 2025 году рост ВВП ожидается на уровне 5,6 %, в 2026 и 2027 годах — на уровне 4,8 %.

Прогнозы инфляции пересмотрены в сторону роста на всем прогнозном горизонте: на 2025 год — до 12 %, на 2026 год — до 10 %, на 2027 год — до 7 %.

Медиана ожиданий по базовой ставке выросла на всем прогнозном горизонте. Прогноз на конец 2025 года несколько вырос с 16,5 % до 16,6 %, на 2026 год — с 14,3 % до 14,8 %, на 2027 год — с 11,3 % до 12 %, соответственно.

Прогнозы респондентов по объему экспорта товаров и услуг не претерпели сильных изменений. Прогноз на 2025 год составляет $90,4 млрд, на 2026 год — $88 млрд, на 2027 год — $92,7 млрд. Прогнозы по объему импорта товаров и услуг также практически не изменились и варьируются в интервале $75-78 млрд.

Ожидания по курсу USD/KZT несколько скорректировались в сторону повышения. В 2025 году курс ожидается на уровне ₸525,3 за $1 в среднем за год, в 2026 году — ₸552, в 2027 году — ₸568.

Базовая ставка, при которой денежно- кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на целевом уровне и ВВП на потенциальном уровне, по-прежнему оценивается на уровне 9 %.

Оценка средних темпов роста потенциального ВВП на горизонте 5 лет несколько снизилась с 4,5 % до 4,4 %.