UBS: восстановится ли экономика Китая?

Инвесторов в последний год волнует вопрос о восстановлении экономики Китая. UBS считает, что в экономике КНР присутствуют сигналы восстановления. На данный момент несколько главных экономических индикаторов демонстрируют положительные изменения, указывая на усиление экспортного спроса, который может предшествовать восстановлению экономики Поднебесной, а также восстановлению всей мировой экономики.

Глобальные сигналы

Германия является крупнейшей экономикой Европы, а состояние её производства даёт представление о состоянии экономики Европы и даже мировой торговли. Промышленный PMI Markit Germany по мнению UBS достиг дна в прошлом году. PMI Германии падал с конца 2021 года, достигнув прошлым летом самого низкого уровня за три года. С тех пор PMI снова пошел вверх, а поскольку индекс измеряет уровень активности путём опроса менеджеров по закупкам, которые имеют ранний доступ к данным о результатах деятельности своих компаний, рост индекса является хорошим сигналом для мировой торговли.

Германия — не единственная страна с положительными данными. в Южной Корее и на Тайване произошёл рост экспорта примерно в то же время, когда PMI Германии начал расти в прошлом году, при этом большую роль сыграло восстановление экспорта полупроводников. Китай остается крупнейшим торговым партнёром Южной Кореи и Тайваня.

Китай

Промышленная инфляция Китая PPI является индикатором состояния бизнеса в стране. PPI снижается с конца 2021 года и по мнению UBSдостиг дна прошлым летом. С тех пор он повышается, что указывает на возможную стабилизацию китайского производственного сектора.

Продажи ПК и смартфонов в КНР восстанавливаются после прошлогоднего минимума. Продажи смартфонов начали восстанавливаться в четвёртом квартале прошлого года, что стало первым квартальным ростом впервые за два года. Это может быть ранним признаком того, что восстановление внутреннего спроса и потребительской уверенности произойдёт в ближайшее время. Потребительская уверенность, похоже, стабилизировалась после резкого падения в 2022 году.

Замедляющаяся китайская экономика переживает фундаментальные изменения, для которых потребуется время. По мнению UBS, рынок акций не позволяет инвестировать в фондовые индексы Китая на фоне значительных рисков, но даёт хорошие возможности в стратегии длинных/коротких позиций, если волатильность на рынке сохранится.