Совокупный личный капитал в мире вырос на 11 %

1 июля 2026, 13:49, просмотров на старом сайте: 723

Самое справедливое распределение богатства наблюдается в Словакии, Бельгии, Катаре, Японии и Австралии

Изображение: Freepik/Magnific (сгенерировано с использованием ИИ)

В 2025 году число долларовых миллионеров выросло на 1,5 % и достигло рекордных уровней. За год появилось около 1 миллиона новых миллионеров (более 2680 человек в день). Глобальная пирамида меняет форму: доля людей с активами менее $10 000 стремительно сокращается, а средний класс (от $10 000 до $100 000) расширяется, постепенно догоняя по численности беднейшие слои. Швейцарский финансовый холдинг UBS опубликовал ежегодный Мировой отчёт о благосостоянии, в котором анализируются уровень, динамика и распределение личного благосостояния населения в 56 ключевых странах мира, на которые приходится более 92 % мирового богатства. 2025 год стал исключительно успешным — совокупное личное благосостояние жителей планеты выросло более чем на 10,8 %. Это самый быстрый темп роста за последние годы, обусловленный сильными показателями финансовых рынков и увеличением стоимости нефинансовых активов. Несмотря на рост средних показателей, медианное благосостояние в большинстве исследуемых стран снизилось. Это говорит о увеличивающемся разрыве между богатейшей частью населения и остальными гражданами. Европа и Ближний Восток показали самую сильную динамику в 2025 году — рост регионального богатства составил почти 18 %. США и Большой Китай (включая Гонконг и Тайвань) по-прежнему удерживают в своих руках более половины всего мирового богатства.

По итогам 2025 года совокупный личный капитал на 56 ключевых рынках, представляющих более 92 % мирового богатства, продемонстрировал рекордный рост на 10,8 % в долларах США, что вдвое превысило темпы предыдущих двух лет. Этот скачок был обеспечен сильными показателями финансовых рынков, увеличением нефинансовых активов и 9 %-м падением доллара к евро, из-за чего регион Европа и Ближний Восток (EMEA) вырос сразу на 18 %, опередив Америку (8,5 %) и Азиатско-Тихоокеанский регион (5,9 %). Однако плоды роста распределились неравномерно: среднее благосостояние выросло, а медианное снизилось, увеличив разрыв между богатыми и бедными. Число долларовых миллионеров достигло рекорда во многом благодаря сегментам выше $5 млн в Китае, Австралии и США; всего за год появилось около миллиона новых миллионеров, причем почти половина прироста пришлась на США, где ежедневно рождалось более 1200 богачей. Одновременно с ростом активов увеличился и долг домохозяйств, показав самые быстрые темпы роста с 2017 года.

Региональные различия

Из-за слабости доллара в 2025 году абсолютно каждый отслеживаемый субрегион продемонстрировал положительный средний рост благосостояния в долларовом выражении: от 1,6 % в Юго-Восточной Азии до почти 4,6 % в Большом Китае, около 8,8 % в Северной Америке и почти 17 % в Западной Европе. В Восточной Европе этот показатель немного не дотянул до 30 %, остановившись на отметке 28 %.

Впечатляющий рост благосостояния в Европе и на Ближнем Востоке в 2025 году привёл к небольшому увеличению доли этого региона в мировом богатстве — она поднялась с чуть менее 25 % в 2024 году до более чем 26 % в 2025 году.

Впечатляющий рост благосостояния в Европе и на Ближнем Востоке в 2025 году привёл к небольшому увеличению доли этого региона в мировом богатстве. Этот прирост произошёл почти полностью за счёт Азиатско-Тихоокеанского региона, чья доля упала с почти 36 % в 2024 году до 32,8 % в прошлом году. Доля Америки в мировом богатстве осталась в целом стабильной — на уровне около 40 %. Многие рынки в этом регионе, будучи привязанными к доллару США, не получили выгоды от «льстивого» эффекта укрепления собственных валют, как это произошло с евро.

США ещё больше увеличили свою долю в мировом богатстве с 2024 года. Сейчас там сосредоточено 35,7 % личного капитала из нашей выборки. Западная Европа следует за ними с чуть менее 22 %. Благодаря огромной численности населения Большой Китай занимает следующее место с 18,5 %, что немного меньше, чем в прошлом году.

Развивающиеся рынки в далёком 2000 году контролировали чуть более 8 % мирового богатства. С тех пор их доля постепенно увеличивалась, достигнув пика почти в 29 % в 2022 году. Однако начиная с 2023 года она снова снижается, опустившись до чуть более 26 % в конце 2025 года. По мере созревания развивающихся рынков темпы их роста естественным образом выравниваются, приходя в соответствие с показателями развитых стран.

Для получения объективной картины благосостояния аналитики оценивают реальное богатство (с поправкой на инфляцию и валютные курсы) в расчете на одного взрослого человека, разделяя понятия дохода и капитала. Чтобы исключить искажения от присутствия сверхбогатых людей, завышающих средние показатели, используется медианное благосостояние (уровень середины шкалы населения), а также индекс Джини для измерения неравенства. Кроме того, на покупательскую способность населения напрямую влияет локальный уровень цен, а само личное богатство на отслеживаемых рынках стабильно превышает показатели ВВП. По состоянию на конец 2025 года разрыв между регионами остаётся колоссальным: среднее номинальное благосостояние на одного взрослого варьируется от $43 000 в Латинской Америке до более чем $664 000 в Северной Америке, где лидируют США (около $700 000) и Австралия (более $600 000), тогда как Западная Европа отстаёт от США более чем вдвое, а остальные регионы мира не достигают и $100 000.

Среднее и медианное благосостояние на одного взрослого человека: топ-30

Источник: собственные расчёты UBS на основе данных ОЭСР, дополненные данными Международного валютного фонда (МВФ), Организации Объединённых Наций (ООН), Группы Всемирного банка (ВБ) и национальных статистических служб

Рейтинг самых богатых стран мира кардинально меняется в зависимости от критерия оценки. Так, Швейцария лидирует по среднему богатству на взрослого, но опускается на 8-е место по медианному показателю, тогда как США занимают 2-е место по среднему богатству и лишь 28-е по медианному, что отражает сильное внутреннее неравенство. Люксембург стал единственной страной, стабильно входящей в тройку лидеров по среднему, медианному богатству и ВВП. При этом структура активов населения сильно различается: в Швеции, Израиле, Тайване и США преобладают финансовые активы (79-83,6 % капитала), тогда как в Турции (менее 20 %), Индии (менее 26 %) и Германии (около 44 %) люди предпочитают нефинансовое имущество. Долговая нагрузка также неоднородна: от более чем 25 % в Норвегии до ничтожных 5-6 % в Мексике, ОАЭ и Саудовской Аравии.

Анализ шестилетних трендов с начала текущего десятилетия (с 2020 года) сглаживает краткосрочный шум и демонстрирует глубокие сдвиги в экономиках. В реальном выражении по среднему богатству самый впечатляющий рост показала Южная Корея (+55 %), за которой следуют Россия (37 %) и Норвегия (27 %), в то время как в Великобритании и Нидерландах показатели упали на 232 % и 14,36 % соответственно. В медианном выражении из-за резко отрицательного роста в 2025 году долгосрочная картина выглядит хуже: лишь менее половины стран превысили уровень 2020 года. Лидером по кумулятивному медианному росту стала Япония (свыше 50 %), за ней следуют ОАЭ (более 40 %), тогда как сразу на 20 рынках этот показатель благосостояния сократился более чем на 10 %.

Финансовое и нефинансовое благосостояние: подробная структура

В 2025 году мировое число долларовых миллионеров выросло на 1,5 %, достигнув рекордных 57,5 млн человек, при этом прирост впервые в истории зафиксирован на каждом из 56 отслеживаемых рынков. В абсолютном выражении лидируют США, обеспечившие почти половину мирового прироста (+440 000 человек или более 1200 ежедневно), а в процентах — Восточная Европа во главе с Литвой (+8 %). В США сейчас проживает более 40 % всех миллионеров планеты (23,6 млн), в Западной Европе — 25 % (около 15 млн), а в Азиатско-Тихоокеанском регионе ключевыми игроками выступают материковый Китай (5,3 млн) и Япония (3 млн). По плотности миллионеров среди взрослого населения первое место занимает Люксембург (почти один из шести), далее идут Гонконг (каждый десятый), США и Нидерланды (около 9 %).

Число долларовых миллиардеров в мире к 2026 году выросло на 13,1 % и составило 3302 человека, причём их среднее состояние увеличилось почти на 25 %. Более тысячи миллиардеров проживают в США, 562 — в Китае, 211 — в Индии, 193 — в Германии и 122 — в России. При этом 15 из 19 человек, обладающих капиталом свыше $100 млрд, базируются в Штатах. Взрывной рост совокупного капитала миллиардеров зафиксирован в Южной Корее и Венгрии (более чем в два раза), а также в Чили (+80 %), Чехии и Мексике (+60 %), что на ряде рынков было вызвано не удорожанием прежних активов, а резким увеличением числа самих миллиардеров.

Глобальная структура богатства постепенно теряет форму классической пирамиды, так как её нижнее основание стремительно сокращается. На конец 2025 года чистыми активами свыше $1 млн владеют 1,5 % населения Земли, группой от $100 000 до $1 млн — чуть более 15 %, а категории от $10 000 до $100 000 и менее $10 000 практически сравнялись, составили немногим более 41 % каждая. Для сравнения, в 2000 году к беднейшей категории (менее $10 000) относились почти три четверти населения планеты, к 2010 году — 55 %, а к 2020 году — 43 %, что подтверждает устойчивый долгосрочный переход людей в более обеспеченные имущественные слои.

Распределение мировой пирамиды благосостояния 2025 по диапазонам стоимости имущества, $

Лишь в шести экономиках доля взрослого населения с чистыми активами свыше $100 000 превышает 60 %: это Люксембург (более 70 %), Австралия, Бельгия, Гонконг, Дания и Новая Зеландия. Еще в 12 государствах этот показатель превышает половину населения, включая Францию (около 60 %), Норвегию (56 %), Италию (более 52 %), Японию и Южную Корею (немногим более 51 %). В Западной Европе в целом группа жителей с капиталом «за $100 тысяч» охватывает 53 % населения. В то же время США, занимающие четвёртое место по плотности миллионеров, в этой промежуточной имущественной категории (до $1 млн) не вошли даже в первую десятку мирового рейтинга.

Анализ динамики за последнюю четверть века показывает, что траектория богатства внутри стран далеко не всегда была линейной. В Австралии средний и высший имущественные сегменты бурно росли в 2000-2010 годах, после чего наступила стагнация. В Бразилии доля беднейшего населения упала с 90 % в 2000 году до двух третей в 2010 году, затем снова выросла к 2020 году до 71 % и сейчас колеблется около 69 %. В Испании после падения до 2010 года беднейшие категории резко выросли с 2011 года и начали неуверенно снижаться только с 2023 года, тогда как вторая сверху группа распределения всё ещё остаётся на 14 процентных пунктов ниже своего уровня 2010 года.

Некоторые крупные экономики продемонстрировали противоположные глобальным трендам результаты. В Японии с 2000 года низшая категория благосостояния непрерывно увеличивается, а две высшие группы до сих пор остаются существенно ниже уровней 2010 года из-за общего охлаждения роста богатства в стране. В Германии и Гонконге, напротив, беднейший сегмент стабильно сокращался последние 25 лет при непрерывном росте двух верхних групп. В США зафиксирована инвертированная динамика: в первое десятилетие века росла только категория миллионеров, с 2011 года к росту подключился сегмент от $100 000 до $1 млн, и лишь с этого момента началось заметное сокращение численности бедного населения.

Важнейшим инструментом анализа распределения благ выступает коэффициент Джини (от 0 до 1), фиксирующий уровень имущественного равенства внутри населения. Данный показатель живет обособленной жизнью, поскольку общий уровень накопленного богатства нации практически не коррелирует с эгалитаризмом или экономическим динамизмом. Исследование подтверждает, что развитые государства могут быть как глубоко неравными, так и вполне эгалитарными, из-за чего коэффициент Джини всегда необходимо оценивать исключительно в привязке к абсолютным показателям богатства конкретного рынка. Самое высокое неравенство зафиксировано в ОАЭ (0,82), России (0,82), ЮАР (0,81) и Бразилии (0,81). США также находятся в топе по неравенству (0,77). Самое справедливое распределение богатства наблюдается в Словакии (0,38), Бельгии (0,46), Катаре (0,47), Японии (0,53) и Австралии (0,53).

Имущественное неравенство, измеряемое коэффициентом Джини

Из 57,5 млн долларовых миллионеров на анализируемых рынках подавляющая часть владеет капиталом до $5 млн (категория «миллионеры на каждый день»). На более высокие имущественные группы — от $5 до $10 млн, от $10 до $50 млн и от $50 до $100 млн — в совокупности приходится чуть более 7 млн человек. Распределение этой когорты по странам крайне неравномерно: более 4 млн человек проживают в США, свыше 500 000 — в материковом Китае и около 245 000 — в Германии. Сопоставимое число участников данных сегментов сосредоточено в Сингапуре и Мексике.

Со времени смены тысячелетий совокупный капитал группы лиц с состоянием свыше $5 млн увеличивался со среднегодовым темпом 8,7 % (6,1 % в реальном выражении), показав чистый рост на 343 % за вычетом инфляции. Для сравнения, богатство «миллионеров на каждый день» росло медленнее — с реальным темпом 4 % в год, увеличившись с 2000 года на 170 %. Самый стремительный прирост ультрабогатого сегмента зафиксирован в материковом Китае, где среднегодовые темпы превысили 20 %, а в одном из диапазонов приблизились к 30 %. Двузначным годовым приростом также выделилась Австралия, тогда как в Японии из-за затяжного падения иены к доллару численность этих групп с 2000 года стагнирует или снижается.

Статус долларового миллионера не всегда означает наличие крупных сумм на банковских счетах, так как для большинства базовых миллионеров ($1-5 млн) основным и наименее ликвидным активом остаётся собственное жильё, дорожающее под влиянием рынка. Под ликвидным или инвестиционным капиталом аналитики понимают наличные деньги, депозиты, добровольные пенсии, ценные бумаги и схемы коллективного инвестирования, доля которых в чистом богатстве домохозяйств неуклонно увеличивается последние 10-15 лет. Благодаря развитой культуре прямого владения акциями и паевыми фондами самая высокая доля ликвидных активов в структуре личного капитала зафиксирована в США и Австралии, где в «живой» форме хранится почти половина всего чистого богатства.

Особое место в структуре частного капитала лиц с высоким уровнем чистого состояния (HNWI) занимают предметы искусства, выступающие устойчивым средством диверсификации и долгосрочного сохранения стоимости вопреки геополитическим и экономическим кризисам. Согласно масштабному опросу 3100 крупных инвесторов на 10 ключевых рынках, в 2025 году респонденты стабильно отводили искусству в среднем 20 % своего совокупного богатства, что полностью соответствует показателям последних шести лет. Примечательно, что данный инвестиционный выбор не продиктован сугубо финансовым расчётом: коллекционеры, руководствующиеся личными, социальными или благотворительными мотивами, направляют на арт-объекты точно такую же долю капитала, как и прагматичные искатели финансовой отдачи.

Несмотря на неизменную роль искусства в сохранении ценностей, идентичности и семейного наследия, богатые владельцы склонны проявлять к нему гораздо меньшую склонность к риску, нежели к стандартным финансовым инструментам. Из-за уникальности предметов искусства и их крайне низкой ликвидности по сравнению со многими биржевыми активами, коллекционеры демонстрируют повышенную осторожность в периоды макроэкономической неопределённости, стремясь максимально защитить свои коллекции от возможных убытков. В целом, при сохранении трендов текущего тысячелетия, аналитики прогнозируют дальнейшее повсеместное увеличение численности богатых людей и объёмов их совокупного капитала в категориях от $5 до $100 млн.

Индекс миллионеров UBS

Распределение долларовых миллионеров по всему миру

Оригинал: https://the-tenge.kz/articles/ubs-global-wealth-report-26