Спрос на наличную валюту: укрепление тенге отвлекло внимание от доллара

Динамика спроса на основные иностранные валюты в марте оставалась разнонаправленной. С одной стороны, наблюдалось сокращение нетто-спроса на доллары США и юань, с другой стороны вырос интерес к евро и российскому рублю.

В целом, замедление спроса на доллары происходило на фоне укрепления тенге. Вероятно, значительная часть населения сформировала свои наличные валютные позиции ещё в конце прошлого года, когда ожидания по курсу были более осторожными. Поэтому в марте потребность в дополнительной покупке долларов была ниже.

При этом по мере стабилизации курса и завершения периода заметного укрепления тенге спрос на валюту может постепенно восстановиться. Дополнительным фактором станет сезон отпусков, ближе к летним месяцам население традиционно активнее покупает иностранную валюту для поездок за рубеж.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

Нетто-спрос на доллары США в марте составил $222,6 млн, снизившись на 18,6 % по сравнению с февралем. При этом текущий показатель на 51,9 % превышает уровень аналогичного периода прошлого года.

Сокращение нетто-спроса на доллары было зафиксировано в 18 из 20 регионов. Рост наблюдался только в Шымкенте (+4,7 %) и Жамбылской области (+14,1 %). При этом практически все регионы по-прежнему остаются нетто-покупателями доллара. Единственным исключением стала Алматинская область, где зафиксировано отрицательное значение нетто-спроса на уровне $0,2 млн.

Основной объём нетто-спроса, около 57 %, по-прежнему формируется в крупных городах — Алматы ($87,5 млн) и Шымкенте ($38,4 млн). Значительные объёмы спроса также сохраняются в западных регионах страны: Мангистауской области ($17,2 млн), Атырауской области ($13,4 млн), Актюбинской области ($9,5 млн) и Западно-Казахстанской области ($7,8 млн).

Нетто-спрос на доллары по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

С февраля текущего года наблюдается постепенное восстановление спроса на рубли. В марте 2026 нетто-спрос на рубли составил $15,5 млн, что указывает на превышение покупок наличного рубля над его продажей. Восстановление нетто-спроса на рубли отмечается практически по всем регионам, прирост отметился в 15 из 20 регионов. При этом практически все регионы выступают нетто-покупателями рубля. Исключение составляют Туркестанская и Кызылординская области, где сохраняется статус нетто-продавцов.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

При этом выраженной концентрации нетто-спроса на рубли среди регионов не наблюдается. Основной спрос формировался за счёт жителей Алматы ($3,2 млн), Карагандинской области ($3,2 млн), Костанайской области ($1,7 млн) и ВКО ($1,6 млн). В совокупности на эти регионы пришлось 63 % общего нетто-спроса на рубли в марте. Наиболее высокий прирост был зафиксирован в Костанайской области (+251 %), области Абай (+236 %), Жетысу (+215 %), СКО (+131 %), Кызылординской (+105 %), Карагандинской (+105 %) и Павлодарской (+104 %) областях. Подобный рост спроса может указывать на возросшую импортную деятельность за наличные рубли вследствие удешевления курса.

Нетто-спрос на рубли по регионам и изменение за месяц, в %

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

В марте нетто-спрос на евро увеличился на 18,6 % и составил $25,1 млн. Текущий объём превышает средний уровень за последние 12 месяцев. Около 65 % всего нетто-спроса пришлось на три крупнейших города: Алматы ($9,1 млн), Шымкент ($3,7 млн) и Астану ($3,5 млн). Существенные объёмы также были зафиксированы в Павлодарской и Карагандинской областях по $1,2 млн, а также в Западно-Казахстанской ($1,1 млн) и Костанайской областях ($1,0 млн).

В целом, региональная структура спроса свидетельствует о стабильном, но сдержанном интересе к евро. Вероятнее всего, спрос на европейскую валюту носит преимущественно диверсификационный характер и связан с желанием населения распределять валютные сбережения между несколькими инструментами.

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.

В марте по юаню была зафиксирована отрицательная динамика нетто-спроса: показатель составил -$211,6 млн. Основной вклад в формирование отрицательного значения внесли Алматы (-$429,3 млн) и область Жетысу (-$19,5 млн), где объёмы продаж юаня заметно превысили объемы покупок.

При этом в ряде регионов сохранялся устойчивый положительный спрос на китайскую валюту. Ключевыми нетто-покупателями юаня выступили Астана ($61,0 млн), Карагандинская область ($59,6 млн), Шымкент ($28,6 млн), Костанайская область ($22,7 млн), область Абай ($12,6 млн) и Павлодарская область ($10,5 млн).

Источник: данные НБРК, расчёты THE TENGE

*данные по нетто-продажам валюты были пересчитаны на курс доллара к тенге на конец месяца.