В 2024 году глобальные макроэкономические условия могут складываться позитивно
Итоги года и экономический прогноз от АФК.
По данным Ассоциации финансистов Казахстана, прогнозы по росту мировой экономики на следующий год пересмотрены со снижением. Это произошло на фоне сохранившихся в 2023 году жестких монетарных условий, негативных последствий войны в Украине и ближневосточного конфликта, а также слабого роста экономики Китая.
Таким образом, в октябре МВФ прогнозировал, что глобальный рост по итогам текущего года составит 3,0 %, тогда как оценка на 2024 год понижена на 0,1 п.п., до 2,9 % при средних исторических значениях (2000–2019) в 3,8 %.
При этом оценки Международного валютного фонда и министерства национальной экономики по росту экономики Казахстана по итогам 2023 года практически совпадают — 4,6 % и 4,7 %, соответственно. Однако прогнозы существенно отличаются для следующего года: согласно прогнозам МВФ, задержка в проекте расширения Тенгизского месторождения негативно скажется на ВВП — рост составит 4,2 % против увеличения на 5,3 %, заложенных в ПСЭР на 2024–2028 годы.
«На товарно-сырьевом рынке сложились разнонаправленные изменения. Нефть завершает год со снижением цен на 8 % (с 86 до 79 долларов за баррель) на фоне рекордного увеличения добычи сырья в США и других странах, не входящих в ОПЕК+, слабого роста экономики КНР. В то же время поддержку рынку в значительной мере оказывают меры ОПЕК+ по сокращению предложения сырья на рынке. Вместе с тем цена «основных» металлов выросла (на +13 % на золото, +2 % на медь, на алюминий почти не изменилась)», — говорится в обзоре АФК.
В Ассоциации финансистов Казахстана считают, что основными драйверами казахстанской экономики в следующем году будут оставаться такие отрасли, как строительство (+8,0 %), информация и связь (+7,0 %), торговля (+6,5 %) и транспорт (+5,6 %). При этом добыча нефти может увеличиться до нового рекорда в 95,4 млн тонн.
Говоря о фондовых рынках, эксперты отмечают, что риск-аппетит инвесторов в 2023 году улучшился, несмотря на растущую вслед за процентными ставками в США привлекательность долларовых инструментов: доходность казначейских облигаций и индекс доллара в текущем году достигали своих исторических максимумов.
После этого доходность казначейских облигаций США и индекс доллара к концу текущего года заметно снизились на ожиданиях начала цикла снижения ставок, что, в свою очередь, ослабило давление на активы развивающихся стран. В моменте рынок закладывает шесть снижений процентной ставки Федрезервом в 2024 году и первое уже через три месяца — в марте 2024 года.
«Потенциальное улучшение финансовых условий, в свою очередь, оживило аппетит к риску на мировых рынках капитала и ослабило опасения по поводу рецессии в мировой экономике. Очевидно, что 2023 год войдет в историю фондовых рынков как год перехода инициативы от «медведей» к «быкам»: S&P 500 в 2023 году растёт на 24 %, STOXX 600 — 12 %, Nikkei — 27 %, KASE — 28 %, AIXQI — 26 %», — говорится в обзоре АФК.
По прогнозам Goldman Sachs, рост индекса S&P500 в 2024 году может составить 8 % (до 5 100 п.) из-за «попутного ветра» в виде «мягкой посадки» американской экономики и начала снижения процентных ставок.
По мнению экспертов, завершение цикла повышения процентных ставок заметно снижает вероятность глобальной стагфляции или рецессии. Учитывая относительную стабилизацию цен на продовольствие и металлы в текущем году, основным риском для ценовой стабильности в 2024 году могут стать цены на энергоносители, особенно под влиянием мер ОПЕК+ и обострения военных действий на Ближнем Востоке.
Возвращаясь к Казахстану — ожидаемые темпы экономического роста в Казахстане в рядущем году относительно высокие (5,3 % — МНЭ РК, 4,2 % — МВФ, 4,0 % — эксперты финрынка) и обусловлены прогнозируемым увеличением добычи нефти, реализацией крупных инфраструктурных проектов, бюджетным стимулированием и дальнейшей нормализацией денежно-кредитных условий в стране.
«Согласно прогнозам МНЭ РК, в 2024 году экспорт товаров составит 83,1 млрд долларов, импорт — 60,7 млрд долларов (профицит — 22,4 млрд долларов), но текущий счет платёжного баланса останется отрицательным (−7,8 млрд долларов), что будет оказывать фундаментальное давление на нацвалюту.
Таким образом, в случае минимизации геополитических рисков в 2024 году глобальные макроэкономические условия могут складываться в целом позитивно, что будет оказывать положительное влияние на экономику Казахстана, включая такие макропоказатели, как рост ВВП, снижение инфляции и стабильность обменного курса нацвалюты», — заключают в Ассоциации финансистов Казахстана.