Gscpi: цепочки поставок перешли в вертикальный шок

Изображение: Freepik

Кризис в Ормузском проливе и сопутствующие факторы с удорожанием нефти и дефицитом авиафрахта вернули мировую логистику к уровню давления, который наблюдался в разгар глобальной инфляционной волны после пандемии. Фактически, трёхлетний период «охлаждения» цепочек поставок был полностью нивелирован за один квартал 2026 года. Показатель Глобального индекса давления на цепочки поставок (Global Supply Chain Pressure Index — GSCPI) в 1,82 в апреле 2026 года является самым высоким значением с июля 2022 года, когда индекс составлял 1,86. Взрывной рост в сравнении с мартом оценивается в более чем 2,5 раза, что отметилось вертикальным скачком на графике. GSCPI отслеживается ежемесячно Центром прикладной макроэкономики и эконометрики (AMEC). Инвесторам данный индекс помогает оценивать риски для маржинальности бизнеса в реальном секторе, а логистическим компаниям — прогнозировать спрос на свои услуги.

Обновлённые данные Глобального индекса давления на цепочки поставок (GSCPI) по итогам апреля 2026 года шокировали рынок. Если мартовское значение 0,68 воспринималось как серьёзный сигнал к беспокойству, то апрельский показатель 1,82 означает фактический вход мировой торговли в зону «идеального шторма». Индекс стал самым высоким с середины 2022 года и динамика с 0,68 до 1,82 за один месяц является одной из самых агрессивных за всю историю наблюдений с 1998 года. Месячное приращение составило 1,14 пункта. На графике отмечается практически вертикальный взлет кривой. Скорость изменения индекса сопоставима с кризисными периодами 2020-2021 гг.

Индекс глобального давления на цепочки поставок (GSCPI)

Источники: данные Бюро статистики труда (BLS); Harper Petersen Holding GmbH; Baltic Exchange; IHS Markit; Институт управления поставками (ISM); Haver Analytics; Refinitiv; расчёты авторов Federal Reserve Bank of New York

Примечание. Показатели GSCPI за последние месяцы могут быть пересмотрены по мере поступления фактических данных, которые заменяют расчётные значения, полученные с помощью метода главных компонент. Кроме того, по некоторым рядам данных, в основном по индексам стоимости авиаперевозок BLS, каждый новый выпуск сопровождается пересмотром данных за предыдущие двенадцать месяцев. Таким образом, корректировки могут затрагивать данные за период до одного года в прошлом.

Мир официально покинул период «логистического спокойствия» 2023-2025 годов. Взрывной рост индекса в апреле обусловлен кумулятивным эффектом факторов, которые в марте только начинали проявляться. Блокировки в Ормузском проливе и продолжающаяся нестабильность на Ближнем Востоке привели к массовому и долгосрочному перенаправлению судов. Свободных мощностей в морских перевозках практически не осталось. Из-за невозможности гарантировать сроки морских поставок, компании перешли на «пожарный» режим доставки авиасообщением. Взрывной спрос на этот сегмент стал ключевым драйвером роста GSCPI. При сохранении цен на нефть выше $100 за баррель, транспортные надбавки (BAF) выросли в геометрической прогрессии, что моментально отражается в методологии индекса.

Прогноз: Инфляционное цунами во втором полугодии

Исторически корреляция между GSCPI и индексом потребительских цен (CPI) имеет лаг в 3-4 месяца. Текущий скачок гарантирует, что производственная инфляция (PPI) уже «зашита» в себестоимость товаров, которые появятся на полках магазинов к концу лета-началу осени 2026 года.

Эпоха предсказуемых и недорогих контейнерных перевозок завершена. Логистика снова становится главным риском для маржинальности. Компании, не имеющие долгосрочных контрактов с перевозчиками, столкнутся с невозможностью отправить груз даже по завышенным тарифам.

Мировая экономика официально вошла в режим ограниченного предложения. Темпы роста индекса GSCPI указывают на то, что «запас прочности» систем распределения исчерпан, и в ближайшие месяцы надёжность доставки будет цениться выше, чем стоимость самого товара.

Таким образом, рынок логистических услуг вошёл в фазу острого дефицита предложения. Дальнейшее движение индекса выше отметки 2,0 будет означать переход к системному кризису поставок, сопоставимому по масштабам с пост-пандемийным периодом.

Для справки: Глобальный индекс давления на цепочки поставок (GSCPI) — это композитный индикатор, объединяющий стоимость морских и авиаперевозок с данными опросов PMI из крупнейших экономик мира. Индекс позволяет изолировать чистые шоки предложения от колебаний спроса, являясь одним из самых точных инструментов прогнозирования системных сбоев в мировой торговле.