Эксперты ожидают сохранения базовой ставки — афк

Ассоциация финансистов Казахстана опубликовала результаты опроса профессиональных участников финансового рынка, представителей банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудников аналитических и казначейских подразделений касательно базовой ставки Национального банка, инфляции, курса тенге, стоимости нефти и ВВП Казахстана.

Большинство (75 %) ожидает сохранения ставки на уровне 16,5 %. Вполне вероятно, это связано с необходимостью дождаться эффекта от мартовского повышения базовой ставки Национального банка, так как существует временной лаг между решением нацбанка и совокупным спросом в экономике.

«Остальные допускают её повышения до 17 %, что во многом обусловлено необходимостью усилить контроль над инфляцией, удержать ее в пределах обновленного прогноза 10–12 % в текущем году, а также поддержать слабеющий курс нацвалюты», — говорится в отчете Ассоциации финансистов.

Инфляционные ожидания на 12 месяцев выросли до 11,2 % (10,3 % в марте 2025 года). Рост объясняется продолжающимся повышением цен в экономике, нестабильностью товарного и валютного рынков, а также высокой неопределённостью в отношении торговых споров. Поэтому эксперты ожидают, что через год базовая ставка составит 15,25 % (предыдущий прогноз — 14,75 %).

Таким образом, реальная ставка в экономике может сократиться с текущего высокого показателя в 6,5 % (базовая ставка 16,5 % минус инфляция 10 %) до 4,05 % (−245 б.п.), снижая привлекательность тенговых активов.

Также отмечается ухудшение ожиданий по курсу тенге. Это обусловлено падением цен на нефть, неопределенностью касательно импортных тарифов в США и ослаблением рубля. К началу мая курс доллара к тенге прогнозируется на отметке ₸516,3 (₸510,2 ранее), а через год — ₸542,5 (₸534,2 ранее).

Согласно прогнозам экспертов, через год средняя цена на нефть марки Brent составит $68,7 за баррель (сейчас $65). Низкие цены на сырье, более жесткие финансовые условия и высокие риски замедления ВВП ключевых торговых партнеров могут замедлить экономический рост в Казахстане. Через год рост ВВП прогнозируется на отметке 4,1 % (4,3 % ранее).