Эксперты ухудшили свои ожидания по экономическому развитию

Ассоциация финансистов Казахстана опубликовала традиционный опрос экспертов финансового рынка по ключевым макроэкономическим параметрам. Оптимизма участники опроса не продемонстрировали — все прогнозы пересмотрены в сторону ухудшения.

Так, ожидаемый курс тенге на ближайший месяц повышен до ₸519,6 за $1, против ₸516,3 в предыдущем опросе. Более глубокое ослабление нацвалюты в мае может быть сдержано квартальными налоговыми выплатами, продажами инвалюты в рамках операций НБРК (порядка $1,2 млрд), а также сохраняющейся жёсткостью денежно-кредитной политики.

Прогноз по курсу USDKZT через год скорректирован до ₸543,9  за $1 (₸542,5 ранее), преимущественно из-за снижения цен на нефть ниже $60 за баррель впервые за последние 4 года.

Что касается собственно цен на нефть, эксперты ожидают, что через год средняя цена на Brent составит $64,9 за баррель ($68,7 ранее) на фоне ускоренного увеличения глобальных объёмов добычи сырья странами ОПЕК+, торговых войн Белого дома, высоких рисков рецессии в мировой экономике.

Мнения экспертов разошлись относительно предстоящего 5 июня возможного изменения базовой ставки. 69 % участников ожидают её сохранения на уровне 16,5 %, что, вероятно, отражает ожидания замедления ИПЦ по мере исчерпания разового фактора повышения цен на регулируемые услуги. 31 % экспертов прогнозируют повышение ставки до 16,75– 17 % для купирования рисков выхода годового ИПЦ за прогнозный коридор 10–12 % в текущем году (накопленная инфляция за четыре месяца 2025 года — 5,16 %) и сдерживания инфляционных ожиданий.

При этом прогноз по инфляции через год повышен до 11,8 % (11,2 % ранее), с учётом ускорения её наблюдаемой динамики.

Таким образом, реальная ставка в экономике может продолжить сокращаться (в апреле снизилась на 70 б.п.) с текущего показателя в 5,8 % до 3,95 % (−185 б.п.), смягчая денежно-кредитные условия.

Низкие цены на сырьё, длительные жёсткие финансовые условия и высокая вероятность стагнации у ключевых торговых партнёров может оказать давление на экспорт и инвестиционную активность в Казахстане. В этих условиях через год рост ВВП прогнозируется на отметке 3,9 % (4,1 % ранее).