PMI от Freedom Holding в феврале: седьмое подряд сокращение производительности

В марте 2026 года составной PMI, подготовленный аналитиками Freedom Holding corp. и S&P Global, составил 47,1 пунктов. Это на 0,1 пункт меньше, чем феврале. Эксперты указывают на седьмое подряд сокращение производительности частного сектора. Темп сокращения стал существенным и наиболее выраженным с начала 2022 года. Сильнее всего он коснулся производителей.

Согласно результатам опроса казахстанских предприятий, сокращение притока новых заказов имеет признаки ослабевания. Частично это связано с возобновившимся, но незначительным притоком новых заказов в сфере услуг.

Уровень занятости продолжил сокращаться интенсивнее. Темп сокращения рабочих мест был умеренным, но при этом наиболее стремительным за чуть более чем 2 года.

После роста издержек, связанных с повышением ставки НДС в начале года, и скачка инфляционного давления в начале года в марте инфляция продолжила снижаться как для цен на ресурсы, так и на готовую продукцию и услуги.

Аналитики отмечают, что оптимизм среди компаний еще более усилился. Соответствующий показатель стал самым высоким за 5 месяцев.

Сфера услуг

Индекс деловой активности в марте в сфере услуг Казахстана составил 49,2 пунктов. Это на 1,2 пунктов больше, чем в феврале. Поставщики услуг, сообщившие об ослаблении активности, сетовали на ограничения финансирования, последствия январского повышения ставки НДС и политическую нестабильность. Тем не менее, ослаблению спада, по словам опрошенных, способствовали приток новых заказов и привлечение новых клиентов.

«После умеренного спада в предыдущем месяце приток новых заказов в марте усилился. Респонденты объясняют это привлечением новых клиентов и усилением базовых условий спроса», — говорится в отчете Freedom Holding corp.

Казахстанские поставщики услуг в марте провели второй подряд, но при этом минимальный виток сокращений рабочих мест. Темп сокращения не претерпел изменений по сравнению с февралем. Согласно полученным данным, подавляющее большинство компаний респондентов не меняли размер штатов.

В сфере ценообразования март ознаменовался дальнейшим ослаблением инфляционного давления после его недавнего скачка в начале года вследствие повышения ставки НДС. Темп мартовской инфляции стал самым низким за три месяца и уступает среднему показателю в рамках исследования.

Члены экспертной группы объясняют случаи увеличения издержек на ресурсы повышением цен со стороны поставщиков и ростом стоимости материалов. Увеличение ставки НДС до сих пор часто упоминается поставщиками услуг как одна из главных причин роста отпускных цен в конце первого квартала.

Темп инфляции цен на услуги был резким и повышенным в рамках исследования. При этом текущий ее виток, аналогично издержкам, стал самым слабым за три месяца.

В отношении перспективы на ближайший год казахстанские поставщики услуг демонстрируют более высокий уровень оптимизма, чем месяц назад. Степень положительных ожиданий еще больше повысилась после недавнего спада в декабре прошлого года и сейчас является самой высокой за четыре месяца. По словам опрошенных, причиной их оптимизма стали надежды на заключение новых контрактов и планы расширения.

Обрабатывающая отрасль

Индекс деловой активности в марте в обрабатывающих отраслях Казахстана составил 47,4 пунктов. Это на 0,7 пунктов меньше, чем в феврале. Снижение индекса наблюдается уже 3 месяца подряд. Более того, текущий показатель указывает на существенное ухудшение положения в секторе — наиболее выраженное с марта 2022 года.

Основным фактором, негативно повлиявшим на условия ведения бизнеса в марте, стало резкое, усилившееся сокращение объемов производства.

«Объемы производства сократились третий месяц подряд, а темп сокращения стал существенным и наиболее стремительным с января 2022 года», — говорится в отчете Freedom Holding corp.

В некоторых случаях компании сокращали масштабы производства в связи с меньшим количеством новых заказов, однако среди причин были также упомянуты финансовые трудности.

Также сократился приток новых заказов. В этом случае, однако, темп сокращения был незначительным и менее выраженным, чем в феврале. Участники опроса сетовали на ослабление спроса. При этом некоторые респонденты отметили признаки стабилизации в конце первого квартала.

Стремительное сокращение производственной нагрузки вынудило производителей существенно сократить штаты. Аналогично объемам производства темп сокращения занятости стал самым резким с января 2022 года.

Компаниям также требовалось меньше ресурсов, поэтому их покупательная активность снизилась третий месяц подряд. В этом случае темп снижения стал самым стремительным за четыре года.

Сокращение закупок привело к уменьшению запасов ресурсов у некоторых предприятий, однако у других респондентов из-за сокращения объемов производства запасы ресурсов исчерпывались менее активно. В результате в марте объем материально технических запасов в целом изменений не претерпел. То же самое можно сказать и о количестве невыполненных заказов.

При этом запасы готовой продукции сократились второй месяц подряд, а темп сокращения стал наиболее стремительным почти за полтора года: для выполнения новых заказов предприятия часто прибегали к использованию складских запасов, не используя производственные мощности.

Сроки поставки увеличились второй месяц подряд на фоне неблагоприятных погодных условий и перебоев, вызванных войнами в Украине и на Ближнем Востоке. Темп инфляции цен на ресурсы в марте снизился второй месяц подряд после январского пика, связанного с повышением ставки НДС. Некоторые респонденты по-прежнему связывают повышение цен на ресурсы с увеличением НДС.

При этом другие участники опроса сообщили о повышении цен со стороны поставщиков и подорожании сырья. Так или иначе, но темп роста этого показателя в текущем месяце стал наиболее медленным за два с половиной года.

Инфляция цен на готовую продукцию также ослабла и вернулась к умеренному уровню, который наблюдался в ноябре прошлого года незадолго до повышения ставки НДС.

Производители продолжают надеяться на рост объемов производства в течение следующих 12 месяцев, хотя уровень их оптимизма несколько ослаб и уступает среднему показателю в рамках исследования. Респонденты надеются на улучшение спроса, которое в ближайшем году должно привести к повышению объемов производства.