Средства Нацфонда на КМГ: новая схема
Нацбанк получит право для самостоятельной «покупки» акций?
Изображение: Markus Steidle/Pixabay
В министерстве финансов предложили новую схему по использованию средств Нацфонда Казахстана для внебюджетного финансирования расходов правительства, пишет экономист Галымжан Айтказин в своём телеграм-канале TENGENOMIKA со ссылкой на коллег из «Нацбанки». Соответствующий проект постановления правительства размещён на сайте «Открытые НПА». В частности, в существующее постановление «О договоре о доверительном управлении Национальным фондом РК» вводятся изменения, разрешающие Нацбанку приобретать акции КазМунайГаза с последующей передачей в управление ФНБ «Самрук-Казына».
Итак, как отметил Галымжан Айтказин, суть вносимых изменений заключается в наделении НБРК как доверительного управляющего средства Нацфонда РК полномочиями по приобретению акций КазМунайГаза для финансирования республиканского бюджета, с возможностью последующей передачи Нацбанком в управление Самрук-Казына на условиях, определяемых Нацбанком.
Как мы понимаем, получив полномочия по покупке акций КМГ, Нацбанк приобретает акции КМГ за счёт средств Нацфонда, которые передаются в бюджет как доходы от операции с капиталом, но в последующем эти акции вновь передаются продавцу (Самрук-Казына) на доверительное управление. При этом акции (9,58 %), принадлежащие Нацбанку, уже находятся в доверительном управлении у АО «ФНБ «Самрук-Казына».
Таким образом, основным отличием от первичной схемы, где акции КМГ у Самрук-Казына за счёт средства Нацфонда приобретал минфин, теперь покупателем будет выступать сам Нацбанк.
Проблемы этого схематоза как и прежде: а) изъятия средств Нацфонда в обход Парламента и бюджетных процедур б) «воздушное» инвестирование или передача акции публичной нацкомпании между аффилированными сторонами, в результате которого Нацфонд теряет средства без должного возмещения, а лишь с надеждой на будущую доходность нефтяной компании, — подчеркнул Айтказин.
Также экономист привёл список текущих акционеров КазМунайГаза. На сегодня на средства Нацфонда выкуплены уже почти треть нацкомпании.
⚫ АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына» –67,42 %
⚫ Минфин Казахстана (Нацфонд) — 20 %
⚫ Нацбанк Казахстана — 9,58 %
⚫ миноритарные акционеры — 3 %
Ранее в Ассоциации миноритарных акционеров QAMS раскритиковали покупку акций КМГ на средства Нацфонда через минфин. Тогда на «инвестиции» ушли 1,3 трлн тенге.
Что не так с этим схематозом? Фактически в нем нет рынка. А есть «междусобойчик»: «Самрук-Казына» (67,42 % простых акций на 26 декабря 2023 г.), Минфин (20 % — за счет денег Нацфонда) и Нацбанк (9,58 %). И все они — «карманы» государства, — написали тогда эксперты в телеграм-канале QazTrading.
В середине января председатель Нацбанка Тимур Сулейменов на пресс-конференции по решению о базовой ставке, также прокомментировал прошлую покупку акций КМГ на средства Нацфонда. Тогда глава НБРК заявил, что инвестирование в акции было разовым единичным решением и не станет системной практикой.
Что касается концептуального подхода, насколько целесообразно финансировать недостаток бюджетных средств за счёт подобного рода инвестиций, мы считаем, конечно, этого делать не следует. Бюджет должен рассчитывать и исполняться таким образом, чтобы налоговые поступления и гарантированный трансферт из Национального фонда обеспечивали полноту исполнения бюджетных обязательств. Это прекрасно понимает и министерство финансов, и не то чтобы они собираются эту практику расширять. Концептуально я согласен, бюджет должен рассчитываться исходя из тех налогов, которые поступают, без продажи-перепродажи республиканской собственности, — подчеркнул глава Нацбанка.