Нацбанк сохранил базовую ставку на прежнем уровне

Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 15,25 % годовых с коридором +/- 1 п.п.

В своём заявлении регулятор пояснил, что в декабре инфляция в Казахстане повысилась до 8,6 %, сложившись в в пределах прогнозного коридора 8-9 % на 2024 год.  Основной вклад в динамику роста, как и в предыдущие месяцы, продолжил вносить высокий рост цен на услуги и происходящее непрерывно с августа ускорение инфляции непродовольственных товаров. При этом повышение инфляции происходит на фоне реализации программы «Тариф в обмен на инвестиции» и ослабления тенге. Также сохраняется рост устойчивой части инфляции, что свидетельствует о давлении со стороны спроса вследствие продолжающегося фискального стимулирования. Инфляционные ожидания населения в декабре вновь выросли, демонстрируя высокую волатильность. А внешнее инфляционное давление также остается повышенным на фоне высоких мировых цен на продовольствие, а также ускоряющейся инфляции в России.

Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6,2 % (год к году), что «может свидетельствовать о признаках перегрева экономики». Нацбанк отметил, что рост производства наблюдается во всех основных отраслях, и наибольший показали отрасли сельского хозяйства, строительства, торговли и транспорта. Также отмечено ускорение динамики обрабатывающей промышленности.

Внутренний спрос превышает возможности предложения и остается устойчиво высоким на фоне активного фискального стимулирования, роста денежных доходов, а также расширения инвестиций в несырьевом секторе. Это подтверждается ростом розничной торговли и потребительского кредитования. Индикатор деловой активности, отслеживаемый Национальным Банком, 11 месяцев подряд находится в положительной зоне.

«Проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде — продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных инфляционных ожиданиях и росте потребительского кредитования», — подчеркнули в Нацбанке.

По оценке регулятора, совокупные денежно-кредитные условия несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения инфляционных ожиданий, а также роста фактической динамики инфляции. В этой связи «на следующем решении, в рамках которого будут обновлены прогнозы основных макроэкономических показателей, Комитет оценит необходимость дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5 %». 

Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 7 марта 2025 года в 12:00 по времени Астаны.