Moody’s повысил рейтинг Казахстана до Baa1 с прогнозом «Стабильный»

Агентство Moody's Ratings (Moody's) повысило долгосрочные суверенные рейтинги эмитента Правительства Казахстана в местной и иностранной валюте с Baa2 до Baa1 и изменило прогноз с «положительного» на «стабильный».

В агентстве объяснили, что причиной повышения рейтинга стали успехи Казахстана в диверсификации собственной экономики. Страна снижает свою зависимость от углеводородов и развивает сектор ИКТ, обрабатывающую промышленность и транспортную инфраструктуру.

Эксперты полагают, что институциональные и экономические реформы могут повысить привлекательность Казахстана для инвесторов и ускорить процесс диверсификации экономики.

«С другой стороны, значительное ухудшение региональной геополитики и потенциальные вторичные санкции остаются ключевыми рисками», — говорится в отчете Moody’s.

Страновые потолки Казахстана для долговых обязательств в тенге повышены с A3 до A2, в иностранной валюте — с Baa1 до A3. Разница в два уровня между потолком для долговых обязательств в национальной валюте и суверенным рейтингом отражает зависимость экономики от ключевого источника доходов и все еще относительно большую роль государства через его холдинговые компании.

В Moody’s отмечают, что развитие сектора транспорта и логистики продолжает быть одним из ключевых драйверов диверсификации экономики. Это обусловлено ростом транзита грузов по Транскаспийскому международному торговому маршруту (ТМТМ). Санкции против России значительно изменили цепочки поставок в регионе, и повысили значимость Казахстана со стороны иностранных компаний, готовых инвестировать в автомобилестроение, фармацевтику, переработку пищевых продуктов и производство стройматериалов.

«В то же время Казахстан выигрывает от растущего глобального спроса на критически важные сырьевые материалы, заключив несколько соглашений с Сингапуром, Великобританией и Германией, по проектам разведки и добычи полезных ископаемых в Центральной Азии», — заявляют аналитики.

Кредитный портфель Казахстана отличается низким уровнем государственного долга. При этом Правительство продолжает придерживаться умеренных дефицитов республиканского бюджета на уровне от 2,5 % до 3,0 % от ВВП в среднесрочной перспективе.

На июль 2024 года активы Национального фонда превысили $61,1 млрд, что составляет около 21 % прогнозируемого номинального ВВП на 2024 год.

«Мы ожидаем, что активы Национального фонда продолжат расти, учитывая поддержку нефтяных цен в ближайшие 2-3 года с возможным повышением добычи по мере завершения работ по расширению на существующих месторождениях. Бюджетные правила, регулирующие трансферты из НФРК, также будут ограничивать дискреционное использование этих резервов», — говорится в сообщении Moody’s.

В агентстве также назвали фактора, при которых суверенный рейтинг Казахстана может быть снижен. Такое станет возможным при значительном и продолжительном ухудшении экономических и фискальных показателей Казахстана. Причиной этому может быть снижение добычи нефти и сокращение ее экспорта, а также при резком падении цен на нефть, с чем Правительство Казахстана не сможет справиться, считают аналитики.

Усиление внутренних политических рисков и возобновление социальной напряженности также окажет давление на рейтинг, так как эти события негативно скажутся на ценах на нефть и на приток иностранных инвестиций.