Казмунайгаз утвердил аудированную отчетность за 2023 год

Фото: pixabay.com

На публикацию аудированной отчетности КМГ рынок отреагировал незначительно: акции компании за день сократились всего на 0,7 %, так как сокращение выручки компании было ожидаемо, поскольку стоимость нефти на рынках упала. 

К примеру, стоимость нефти марки Brent в 2023 году составила $82,64 за баррель, тогда как в 2022 году она составляла $101,32 за баррель. Цены на нефть за год сократились на 18,4 %, тогда как выручка КМГ уменьшилась всего на 4 %.

В структуре выручки основной доход КМГ составили продажи сырой нефти и газа, за 2023 год это 56 %. На продажу нефтепродуктов приходится 34 % выручки, на услуги по переработке и по транспортировке нефти — по 3 %.

Учитывая, что нефть является экспортным продуктом, основные продажи приходятся на зарубежных контрагентов. За 2023 год это 83 %, соответственно, продажи на внутреннем рынке составили 17 %.

Также КМГ имеет доли в предприятиях нефтегазовой отрасли страны, доход от которых за 2023 год составил Т534 млрд, сократившись на 46 %. Больше половины дохода (почти Т341 млрд за год, или 63 % от прибыли в совместных предприятиях) составляет доля в ТШО. 

Представленная EBITDA, согласно релизу КМГ, учитывает прибыль от деятельности совместных предприятий. Показатель за 2023 год составил Т1,9 трлн, что меньше, чем в 2022 году, на 21 %. Сокращение показателя EBITDA в целом связано со снижением стоимости нефти. Однако по структуре отчета о прибылях наблюдается также сокращение показателя EBITDAмаржа, которая за 2023 год составила 24 % против 29,2 % в 2022 году. На сокращение показателя EBITDA маржа, согласно отчету, в большей степени оказала влияние прибыль от совместных предприятий, тогда как производственные затраты компании и себестоимость за 2023 год изменились незначительно.

Что касается расходов, то себестоимость за 2023 год составила Т4,6 трлн, или 56 % в структуре выручки. Основную долю в себестоимости составила покупная нефть, или 41 % от выручки.

Активы компании на конец 2023 года составили Т16,9 трлн, увеличившись на 2 % в сравнении с показателем 2022 года. Как и полагается производственной компании, основную долю в активах составили долгосрочные активы с долей в балансе 80 %, соответственно краткосрочные активы составили 20 %.

В структуре долгосрочных активов основную долю занимают основные средства (в случае с КМГ это нефтегазовые активы, трубопроводы, активы по переработке, здания и сооружения и прочее) и на конец 2023 года они составили Т7,1 трлн, или 42 % от баланса.

Также значительную долю в структуре активов занимают инвестиции в совместные и ассоциированные компании, которые на конец 2023 года составили Т4,8 трлн, или 28 % от баланса. Как и в случае с доходами, большую стоимость инвестиций в совместные предприятия занимает ТШО с долей 21 % от баланса.

Краткосрочные активы на конец 2023 года составили Т3,4 трлн. Основную долю в них занимают денежные средства и банковские вклады.

Основным источником формирования деятельности КМГ является собственный капитал, который на конец 2023 года составил 10,4 трлн тенге, или 61 % от баланса. Соответственно, обязательства компании составили Т6,5 трлн или 39 % от баланса. Большую часть обязательств компании составляют долгосрочные обязательства, или 30 % от баланса.

КМГ в структуре баланса имеет и займы, которые на конец 2023 года составили Т3,7 трлн, сократившись на 10 % относительно показателя 2022 года. В свою очередь, средневзвешенная стоимость заимствования КМГ с фиксированной ставкой, согласно отчетности, составила 5,36 % с плавающей ставкой 8,93 %. Также по структуре займов, 80 % привлечены в долларах США, 19 % в тенге и только 1 % в евро.

В целом КМГ по финансовым показателям является зрелой и устойчивой компанией. Показатель текущей ликвидности составил более 2, срочной — 1,8, коэффициент долга на долг плюс капитал составил менее 0,3, тогда как покрытие долга показателем EBITDA составил 1,9.

Также стоимость нефти в районе $80 за баррель показывает возможности КМГ генерировать чистые денежные потоки, в том числе для выплаты дивидендов. Что касается стоимости акций, то на краткосрочном горизонте, при отсутствии внешних шоков и ценового давления, вероятно, стоимость будет варьироваться от Т12 до Т13 тысяч за акцию. В свою очередь для увеличения капитализации КМГ, даже при стоимости $80 за баррель нефти марки Brent, необходимо улучшить эффективность ее деятельности, так как компания практически не зарабатывает от нефтепереработки и транспортировки, также имеет низкие показатели эффективности добычи нефти на сотрудника.