Депозитный портфель БВУ: тенденции и сезонные факторы

Депозитный портфель в июне продолжил устойчивую положительную динамику, увеличившись на ₸730,8 млрд или 1,8 % за месяц, что сопоставимо с темпами прироста в апреле. Однако в отличие от предыдущего месяца, когда прирост был во многом обусловлен временным «зависанием» кредитных средств на текущих счетах в ожидании освоения по инвестиционным проектам, в июне ключевым фактором выступил рост розничных вкладов.

На их долю пришлось порядка 77 % всего месячного прироста. Подобный высокий прирост розничных вкладов в июне является стандартным сезонным эффектом и не может в полной мере отражать структурный рост депозитного рынка в этом месяце.

Источник: НБРК

Наибольший прирост наблюдался в национальной валюте: тенговые вклады увеличились на ₸1 089,6 млрд (+3,4 %), тогда как объём валютных депозитов сократился на ₸358,8 млрд. Основное снижение валютного компонента объясняется чистым оттоком (-₸522,6 млрд), который лишь частично был компенсирован положительным эффектом валютной переоценки, вызванной ослаблением тенге в течение месяца.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В долларовом выражении объём валютных вкладов составил $17,5 млрд, сократившись за месяц на $1,0 млрд (−5,4 %). Наибольшее снижение пришлось на корпоративный сегмент -$0,7 млрд, тогда как розничные валютные депозиты сократились на $0,3 млрд.

В результате уровень долларизации по банковской системе в целом составил 21,6 %. Для розничного сегмента данный показатель снизился до 18,7 %. В корпоративном сегменте уровень долларизации остаётся выше 25,3 %.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

*примечание: пересчёт на курс доллара на конец месяца

Корпоративные депозиты в июне увеличились на ₸171,1 млрд (+0,9 %) и достигли ₸42,2 трлн, продолжив умеренный тренд роста. Рост был обеспечен исключительно за счёт тенгового компонента, который вырос на ₸440,0 млрд. В то же время валютные корпоративные депозиты продемонстрировали отток в размере ₸355,2 млрд, частично компенсированный положительным эффектом валютной переоценки на фоне ослабления тенге (+₸86,3 млрд).

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

Объём депозитов населения в июне вырос на ₸559,7 млрд, достигнув ₸23,5 трлн. Рост обеспечен преимущественно за счёт увеличения вкладов в национальной валюте +₸649,6 млрд. В то же время валютный компонент сократился на ₸167,4 млрд, однако благодаря курсовой переоценке (на фоне ослабления тенге) совокупное сокращение валютных депозитов составило менее значительные ₸89,9 млрд.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

Несмотря на активное расширение кредитного портфеля, значительный приток средств в депозиты в июне позволил компенсировать часть возникающего дисбаланса в структуре фондирования. В результате совокупное соотношение кредитов к депозитам (loan-to-deposit ratio, LDR) снизилось на 1,5 п.п. и составило 104,1 %. При этом соотношение валютных кредитов к депозитам составило 48,7 %.

В целом, сохраняется напряжённость в обеспеченности кредитной активности депозитной базой. Расширение кредитования в условиях ограниченного притока долгосрочных сбережений требует привлечения альтернативных источников фондирования. В ряде случаев это выражается в увеличении зависимости банков от недепозитных пассивов, таких как межбанковские кредиты, выпуск облигаций и внешние источники финансирования.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

Соотношение наличных денег в обращении к тенговым депозитам населения составило 24,7 %. Несмотря на некоторый рост, вероятно, связанный с опасениями касательно налоговой реформы, это всё ещё довольно низкое значение, указывающее на низкую долю наличности в обороте.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В июне соотношение прироста депозитного портфеля к объёму вновь привлечённых средств по розничным вкладам составило 1,5 %, тогда как в корпоративном сегменте данный показатель остался на минимальном уровне в 0,1 %. Данная метрика отражает степень удержания поступающих средств в банковской системе и может служить косвенным индикатором поведенческих различий между домохозяйствами и корпоративным сектором в части управления ликвидностью. А также выступает индикатором, по которому можно определить уровень сберегательного поведения.

Июньский рост данного показателя в розничном сегменте указывает на то, что население в меньшей степени изымает/полностью расходует поступающие за месяц средства, предпочитая удерживать их на депозитах. Однако, напомним, что это связанно с нетипичным сезонным ростом депозитов. При этом на протяжении 2025 года коэффициент удержания находится вблизи минимальных уровней.

В корпоративном сегменте ситуация противоположная: практически весь приток средств изымается, что отражается в крайне низком значении соотношения, указывая на повышенный уровень расходов, либо на избегание банковской системы как источника среднесрочных сбережений для бизнеса.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE

В июне процентные ставки по депозитам сохранялись на высоком уровне, продолжая оказывать значимое влияние на структуру сбережений населения. На фоне ослабления курса тенге можно было ожидать усиления интереса к валютным депозитам, однако население продолжило сокращать валютные депозиты в пользу тенговых.

Источник: НБРК, расчёты THE TENGE