Результаты опроса НБРК: уровень базовой ставки не изменится до конца года

Национальный банк опубликовал результаты традиционного макроэкономического опроса, проводимого среди профессиональных участников финансового рынка перед очередным плановым решением Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке. Оно, напомним, будет принято 28 ноября.

Участники опроса пересмотрели свои прогнозы сценарных условий по цене на нефть в сторону незначительного понижения. В 2025 году, по их оценкам, цена на нефть марки Brent ожидается в среднем на уровне $68,7 за баррель, в 2026 и 2027 годах — на уровне $63,8 и $64,1 за баррель, соответственно.

Прогнозы по росту экономики Казахстана выросли: в 2025 году ожидается рост ВВП на уровне 5,9 %, в 2026 и 2027 годах — на уровне 4,9 % и 5 %, соответственно.

Прогноз инфляции на 2025 год несколько вырос с 12 % до 12,3 %, на 2026 и 2027 — сохранились на уровне 10 % и 7 %, соответственно.

Медиана ожиданий по базовой ставке выросла на всем прогнозном горизонте. Прогноз на конец 2025 года вырос с 16,6 % до 18 %, на 2026 год — с 14,8 % до 16 %, на 2027 год — с 12 % до 13 %.

Прогнозы респондентов по объёму экспорта товаров и услуг не претерпели сильных изменений. Прогноз на 2025 год составляет $88,3 млрд, на 2026 год — $88 млрд, на 2027 год — $94,3 млрд. Прогнозы по объёму импорта также остались почти неизменными — варьируются на всем прогнозном горизонте в интервале $75-79 млрд.

Ожидания аналитиков по курсу USD/KZT несколько скорректировались. В 2025 году курс USD/KZT ожидается на уровне ₸525,8 за $1 в среднем за год, в 2026 году — ₸548,2, в 2027 году — ₸565.

Базовая ставка, при которой денежно- кредитная политика поддерживает в долгосрочном периоде инфляцию и инфляционные ожидания на целевом уровне и ВВП на потенциальном уровне, по-прежнему оценивается на уровне 9 %.

Оценка средних темпов роста потенциального ВВП на горизонте пяти лет снизилась с 4,4 % до 4,1 %.