Главные тренды на мировом рынке золота во II квартале 2026 года

По данным World Gold Council, во II квартале 2026 года общемировой спрос на золото составил 1 269 тонн и практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

За отчетный период золотые ETF оказались под давлением продаж (спрос сократился на 45 тонн). Умеренный отток средств был вызван снижением цен на золото и, особенно в Северной Америке, повышением инфляционных и процентных ожиданий, а также укреплением доллара.

Отмечается стабилизация объемов инвестиций в слитки и монеты после высоких показателей двух предыдущих кварталов.

Центральные банки осуществили значительные закупки золота во втором квартале (289 тонн). После заметного замедления в I квартале покупки среди этой группы резко восстановились до высоких уровней, типичных для последних четырех лет.

Спрос на ювелирные изделия упал до самого низкого квартального уровня с начала пандемии (278 тонн), поскольку высокие цены на золото и общее инфляционное давление продолжают ограничивать доступность. В то же время расходы на золотые ювелирные изделия выросли на 14 % в годовом исчислении и составили $40 млрд, что подтверждает сохраняющуюся важность золота в потребительском бюджете.

Использование золота в технологическом секторе снова немного увеличилось (80 тонн), поскольку спрос, связанный с искусственным интеллектом, компенсировал слабость рынка потребительской электроники.

Во II квартале 2026 года средняя цена на золото составила $4,5 тысяч за унцию. Это на 8 % ниже, чем в I квартале 2026 года, и на 37 % выше, чем во II квартале прошлого года.

Таким образом, по итогам первого полугодия общемировой спрос на золото достиг 2 522 тонн. Это на 2 % больше, чем за аналогичный период прошлого года. Стоимость приобретенного золота оценивается в $380 млрд.

Прогноз на второе полугодие

В World Gold Council считают, что во второй половине 2026 года инвестиции станут основным источником роста спроса, чему будут все больше способствовать активность на внебиржевом рынке и покупки на азиатском рынке. Центральные банки, вероятно, останутся значительными покупателями. Высокие цены будут продолжать оказывать давление на объемы продаж ювелирных изделий, но вызовут лишь умеренную реакцию со стороны горнодобывающей промышленности и переработки.

Активность на внебиржевом рынке и инвестиции из Азии внесут больший вклад, в то время как потоки средств в западные золотые ETF могут оставаться чувствительными к реальной доходности, ожиданиям относительно денежно-кредитной политики и курсу доллара.

Спрос на слитки и монеты, вероятно, снизится после сильного начала года, но геополитическая неопределенность, опасения по поводу инфляции и ограниченные возможности для альтернативных инвестиций должны продолжать оказывать поддержку.

Спрос на ювелирные изделия останется под давлением, поскольку высокие цены негативно сказываются на объемах продаж, даже несмотря на относительную устойчивость потребительских расходов; спрос на технологии должен дополнительно вырасти благодаря инвестициям в ИИ, хотя риски снижения спроса растут.

Центральные банки по-прежнему планируют еще один год высоких чистых покупок, чему способствуют диверсификация портфелей, а также требования по хеджированию инфляции и рисков, однако ожидается, что годовой спрос окажется ниже уровня 2025 года.