Fitch Ratings подтвердило рейтинг «Казатомпром» на уровне BBB

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг АО НАК «Казатомпром» на уровне BBB, прогноз стабильный.

В Fitch Ratings объяснили, что подтверждение рейтинга отражает прочное финансовое положение «Казатомпрома» с показателем EBITDA более $1 млрд при предполагаемой средней цене в $50 за фунт урана.

«Мы ожидаем, что инфляционное давление снизится с 2025 года, но на денежные затраты повлияет повышение ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для урана с 6 % до 9 % и потенциально выше 9 % с 2026 года в зависимости от цен на уран и уровня добычи по соглашениям о недропользовании», — говорится в сообщении Fitch Ratings.

Аналитики полагают, что «Казатомпром» сохранит благоприятную позицию на глобальной кривой затрат, поскольку AISC увеличится с низкой базы, а влияние НДПИ будет частично компенсировано более низкими выплатами налога на прибыль предприятий. Ожидается, что с 2027 года у компании будет более высокая самообеспеченность серной кислотой, что также пойдет на пользу марже.

Согласно прогнозам Fitch Ratings, ежегодные капитальные затраты вырастут до ₸180-250 млрд до 2027 года, поскольку компания инвестирует в разведку и разработку новых месторождений и наращивает добычу на проекте «Буденовское».

Компания по-прежнему подвержена геополитическим рискам, поскольку ее основной экспортный маршрут для западных клиентов, на который приходится более половины ее доходов от урана, проходит через российский порт в Санкт-Петербурге. Сейчас санкции не распространяются на экспорт урана из России, однако в будущем это может измениться, что сильно скажется на поставках продукции «Казатомпром». Основной альтернативой является Транскаспийский международный транспортный маршрут (ТМТМ) через Азербайджан и Грузию.

На 1 октября 2024 года основными держателями акций АО НАК «Казатомпром» являлись АО ФНБ «Самрук-Казына» (62,99 % доли), Citibank (24,32 %) и Министерство финансов Казахстана (12,01 %). В Fitch Ratings не ожидают никаких изменений в структуре собственности в среднесрочной перспективе.

Ранее АО НАК «Казатомпром» презентовал стратегию на 2025-2034 годы. В компании заявили, что планируют встретиться с инвесторами для более детального обсуждения плана работ.