Финансисты не ожидают скорого снижения базовой ставки

Ассоциация финансистов Казахстана опубликовала результаты опроса профессиональных участников финансового рынка. По оценкам экспертов, некоторое замедление месячной инфляции (до 0,6 % в августе с 0,7 % в июле) не даёт уверенных оснований для дальнейшего снижения базовой ставки.

69 % экспертов финрынка считают более вероятным исходом предстоящего 11 октября заседания НБРК сохранение ставки на текущем уровне 14,25 %. 31 % допускает снижение до 13,75–14,0 %.

Большое значение для решения по ставке будет иметь динамика индекса потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь. Соответственно, ожидания экспертов могут измениться в начале октября, после публикации инфляционной картины. Вместе с тем, возврата ИПЦ к целевому значению в 5 % в следующие 12 месяцев не предвидится: оценка инфляционных ожиданий на годовом горизонте составила 7,6 % (8,1 % ранее). На этом фоне НБРК придётся сохранять жесткие денежно- кредитные условия — через год базовая ставка может быть на отметке 12,0 %.

Высокие ставки, повышение суверенного рейтинга, рост нетто-продаж инвалюты Нацбанком и увеличение спроса на казахстанские ГЦБ со стороны нерезидентов могут поддержать тенге в краткосрочном периоде. К началу октября курс по паре USDKZT прогнозируется на отметке ₸476,5 (сейчас ₸477,2 за $1). Через год валютная пара USDKZT может вырасти до ₸495,4 за $1 (+3,8 % к текущему) на фоне пересмотра вниз цен на сырьё, растущей необходимости продления сделки ОПЕК+ на 2025 год и сокращения добычи сырья, отсутствия перспектив улучшения бюджетных параметров (принятие нового Налогового кодекса отложено до июля 2025 года).

Эксперты прогнозируют, что через год стоимость барреля Brent зафиксируется на отметке в $78,9 за баррель (месяцем ранее — $80,4) на фоне ухудшения прогнозов по спросу в свете замедления экономик США и КНР и более длительного сохранения высоких ставок в мировой экономике.

На этом фоне экономический рост в стране прогнозируется ниже целевого показателя в 6 % — через год рост ВВП может составить 4,3 % (3,3 % за 1 полугодие 2024 года).