Эксперты ожидают ускорения инфляции

На фоне ускорения месячной инфляции в Казахстане до максимального показателя за последние 11 месяцев (в январе — 1,1 %) и обсуждаемых реформ в налоговой системе восприятие инфляции на следующий год ухудшилось. Средняя оценка ожидаемой через год инфляции выросла до 10,6 % с 9,4 % ранее, к таким выводам пришли эксперты, опрошенные Ассоциацией финансистов Казахстана.

Более трети респондентов ожидают повышения базовой ставки 7 марта 2025 года из-за ускорения наблюдаемой и ожидаемой инфляции. Остальные считают, что Национальный банк сохранит нынешний уровень базовой ставки.

При этом пространство для снижения базовой ставки в следующие 12 месяцев значительно сузилось: через год ее значение может составить 14,5 %, тогда как месяцем ранее прогнозировалось 14 %. Таким образом, реальная ставка в экономике может упасть до 3,9 % с текущего высокого уровня в 6,35 %.

«Высокие ставки, спрос на тенге, традиционно растущий в налоговый период, стабильное предложение инвалюты в рамках операций НБРК и сезонное улучшение профицита торгового баланса (в первом квартале расходы на импорт, как правило, падают, а доходы от экспорта товаров сохраняются прежними) поддержат курс в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной — давление может сохраниться», — говорится в отчете Ассоциации финансистов Казахстана.

Через месяц курс тенге к доллару прогнозируется на отметке ₸513,9 за доллар (сейчас ₸510,7), а через год — ₸551,2. Это может быть обусловлено пересмотром вниз ожидаемой через год средней цены на нефть Brent до $69,3 за баррель ($73,6 ранее) на фоне прогнозируемого увеличения глобального предложения сырья и замедления мировой экономики. Отметим, что в бюджет заложена цена в $75 за баррель.

В январе 2025 года месячная инфляция составила 1,1 %, годовая — 8,9 %. Наибольший вклад в годовой уровень инфляции внесли продукты питания и безалкогольные напитки (2,2 п.п.), жилищные услуги (1,7 п.п.), одежда и обувь (1 п.п.).