Еженедельный дайджест по фондовому рынку

США

Американский фондовый рынок растет, несмотря на негативные макроданные. Рост ВВП США в первом квартале составил 1,6 %, что значительно ниже прогнозов в 2,5 %. Предварительный композитный PMI США также продолжил снижаться и составил 50,9 пунктов при прошлом показателе в 52,1. Ключевой индикатор инфляции для ФРС PCE price Index составил 2,8 % при прогнозе в 2,6 %, что указывает на признаки устойчивой инфляции. Американская экономика показывает слабые данные по росту ВВП, а индикаторы инфляции остаются устойчивыми. Рынки теперь закладывают только одно снижение ключевой ставки ФРС в этом году, которое, скорее всего, произойдет осенью.

Все данные указывают на более продолжительное удержание ключевой ставки ФРС на пиковых уровнях. Инвесторам не стоит надеяться на скорое начало снижения ставки, а инвестиционные банки уже рекомендуют инвестировать в инструменты, которые защищают от инфляции. Аналитики Vanguard рекомендуют добавить в портфель казначейские облигации США на фоне возобновления роста инфляции. 

Ожидания рынков по ставке ФРС:

S&P 500 возобновил рост вслед за Alphabet, Nvidia и Tesla. Материнская компания Google перешагивает отметку в $2 трлн на фоне успешного квартального отчета. EPS Alphabet составил $1,89 при прогнозе в $1,53. CEO компании Сундар Пичай заявляет, что Google уже находит способы монетизации ИИ, внедряя в поисковые сервисы и рекламный сегмент бизнеса. Несмотря на лидерство Microsoft c OpenAI в сфере ИИ, Alphabet догоняет с новыми версиями Gemini.

Акции Nvidia растут на 15 % за неделю после новостей от Meta, Alphabet и Microsoft о многомиллиардных инвестициях в ИИ. Опасения по замедлению роста спроса на ИИ, которые появились на прошлой неделе, не сбылись, а компании компенсировали падение.

Илон Маск дал надежду инвесторам, заявив о запуске производства в начале 2025 года новой бюджетной модели Tesla. Однако результаты в первом квартале 2024 года оказались негативными — выручка снизилась на 9 %. Компания все еще испытывает проблемы с конкуренцией на рынке электромобилей, а перспективы по дальнейшему долгосрочному росту остаются сомнительными

Квартальная выручка Tesla:

Акции компании Марка Цукерберга Meta Platforms снизились на 15 %, несмотря на сильные показатели прибыли. Компания заявила, что расходы на ИИ будут выше, чем ожидалось, а эффект от внедрения в свои сервисы будет виден не скоро. Инвесторы игнорируют сильные данные по росту пользователей в сервисах Meta и возможного запрета TikTok в США, уделяя внимания только на ИИ.

Оптимизм индивидуальных инвесторов на рынке акций США снизился до нуля:

МИР

Мировые фондовые рынки в плюсе вслед за ростом американских акций и инвестиций в ИИ. Акции европейских и азиатских компаний растут после новостей об инвестициях Microsoft, Meta и Alphabet в ИИ технологии, что привело к росту производителей чипов и компаний, участвующих в цепочке поставок.

Сырьевые товары

Цены на нефть остаются ниже $90 за баррель после ослабления конфликта между Ираном и Израилем. Аналитики ожидают рост спроса выше ожиданий, что может поддержать цены на нефть. Главным фактором дальнейшего движения нефтяных цен является геополитическая напряженность.

Золото снижается на фоне ослабления геополитической напряженности в Ближнем востоке и роста активов с более высоким риском. Однако золото остается крайне привлекательным активом на фоне мировой неопределенности и рисков, связанных с перекупленностью акций США. Разрыв между акциями золотодобывающих компаний и золотом находится на рекордных уровнях за последние 40 лет:

ETF

Рынок полупроводников в очередной раз показывает рост быстрее остальных секторов. Акции Nvidia, TSMC, Super Micro Computer, AMD и ARM показывают положительную динамику на фоне растущих инвестиций в технологии. Все основные ETF продолжают расти, кроме ETF на спотовый биткоин.