PMI от Freedom и S&P: в июне отмечается незначительный рост объемов производства

Согласно результатам опроса предприятий, в июне 2026 года PMI от Freedom Holding corp. и S&P Global составил 51,6 пунктов. Это всего на 0,2 выше, чем в мае, что указывает на незначительный рост объемов производства, который стал наиболее существенным за последние 11 месяцев.

Причем рост объемов производства в частном секторе обусловлен сферой услуг. При этом спад в обрабатывающей промышленности усилился.

Похожая картина наблюдается в отношении новых заказов: рост усилился с мая, а полученные данные указывают, что основной рост пришелся на сферу услуг.

При этом на составном уровне наблюдается незначительное сокращение занятости. Темп сокращения в целом не изменился по сравнению с маем.

В сфере ценообразования в июне наблюдается рост как цен на ресурсы, так и цен реализации. В сфере услуг зафиксировано более существенное ценовое давление, чем в обрабатывающей промышленности.

Опрошенные компании частного сектора выражают уверенность в росте объемов производительности в ближайшем году. При этом уровень их оптимизма слегка ослаб по сравнению с маем.

Сфера услуг

В июне 2026 года PMI сферы услуг составил 53,5 пунктов. Это на 0,8 больше, чем в мае, что указывает на существенный рост активности отрасли. Причем текущая активность более выражена, нежели в мае. Таким образом, активность сферы услуг во II квартале растет ежемесячно.

«Июньские результаты демонстрируют, что сектор услуг остается наиболее устойчивой частью экономики Казахстана на фоне сдержанной динамики обрабатывающих отраслей. Тем не менее, при сохранении относительно высокого уровня деловой активности представители сферы услуг по-прежнему осторожно подходят к вопросам найма», — заявила руководитель экономических исследований Freedom Holding Operations Салтанат Мухамбеталиева.

Она добавила, что одновременно с этим в последние 3 месяца наблюдается картина, что разрыв между субиндексами закупочных и отпускных цен вернулся к уровням, характерным для 2020-2022 годов, заметно усилив давление на маржинальность. На этом фоне сохраняющийся умеренный оптимизм участников рынка можно связать с надеждами на постепенное восстановление платежеспособного спроса и замедление роста стоимости ресурсов.

По словам респондентов, причинами роста PMI в июне стали благоприятные условия базового спроса, увеличение количества клиентов и подписание новых контрактов. Это также сказалось и на притоке новых заказов, который растет уже 4 месяц подряд.

Несмотря на это, казахстанские поставщики услуг указывают на дальнейшее сокращение штатов. В июне сокращение наблюдается уже 5 месяц подряд, а текущий его виток вызван стремлением поставщиков услуг сократить свои текущие расходы. При этом темп сокращения рабочих мест был незначительным и менее выраженным, нежели в мае.

Некоторые участники опроса сообщили, что одним из факторов роста расходов в сфере услуг стало повышение заработных плат. При этом многие респонденты сетовали на резкий рост цен на сырье.

В совокупности указанные факторы привели к стремительному росту себестоимости ресурсов. После ослабления в мае темп инфляции цен на ресурсы в июне ускорился и превышает средний показатель в рамках исследования.

Аналогичным образом существенно выросли цены, запрашиваемые казахстанскими поставщиками за свои услуги. Пребывая на умеренном уровне ежемесячно после рекордно высокого январского показателя, в июне темп инфляции усилился.

При оценке перспектив роста активности сферы услуг на ближайшие 12 месяцев участники опроса в среднем оптимистичны. В частности, они надеются, что улучшение условий спроса и маркетинговые мероприятия будут способствовать росту активности.

Аналитики отметили, что степень уверенности в июне слегка снизилась, поскольку респонденты выражают обеспокоенность изменениями в налоговом законодательстве и нестабильной геополитической ситуацией.

Обрабатывающий сектор

В июне 2026 года PMI обрабатывающих отраслей составил 48,5 пунктов. Это на 0,5 меньше, чем в мае.

«Июньские данные указывают на дальнейшее ужесточение условий ведения бизнеса в обрабатывающих отраслях Казахстана. Динамика сектора в последние месяцы все больше свидетельствует о высокой зависимости предприятий от доступности финансовых ресурсов, хотя другие факторы, сдерживающие производственную активность, также сохраняются. В этих условиях производители вынуждены довольно консервативно подходить к управлению оборотным капиталом и планированию производства», — заявила Салтанат Мухамбеталиева.

Она добавила, что сохранение позитивных ожиданий, пусть и самых низких с начала года, может указывать на то, что представители промышленности все же сохраняют надежду на улучшение условий ведения бизнеса на горизонте ближайших 12 месяцев. Расширение возможностей финансирования бизнеса могло бы стать одним из факторов поддержки участников рынка в период сохраняющейся неопределенности и повышенной волатильности на региональных и мировых рынках.

Респонденты отметили общую слабость спроса, а также сообщили, что некоторым заказчикам не удалось привлечь необходимое финансирование для запуска новых проектов.

Уменьшение притока новых заказов привело к дальнейшему сокращению объемов производства — такая тенденция наблюдается с начала 2026 года.

Также компании снизили покупательную активность и уровень занятости. Сокращение штатов произошло 5 раз подряд и является наиболее резким с марта. При этом объем закупаемых ресурсов также сократился после стабилизации в мае.

В июне выросли цены на ресурсы, а темп инфляции усилился по сравнению с майским. Ряд респондентов указали на повышение цен на сырье. При этом другие участники опроса сетовали на последствия ослабления тенге относительно российского рубля.

Производители часто перекладывали на заказчиков возросшие издержки на ресурсы, что привело к существенному росту цен реализации. Темп инфляции также несколько вырос по сравнению с маем.

Помимо роста цен на сырье, предприятия также указывают на увеличение сроков поставок. Это увеличение происходит 5 месяц подряд, хотя и является незначительным. По мнению респондентов, основной причиной текущего ухудшения работы поставщиков стали задержки на таможне и проблемы с электронными счетами-фактурами.

Уверенность в деловых кругах несколько снизилась на фоне непростых рыночных условий. Тем не менее, производители все же сохраняют оптимизм, надеясь на повышение объемов производства в течение ближайшего года. Надежды на заключение новых договоров наряду с рекламными кампаниями стали одним из факторов повышения оптимизма на ближайший год.